丁水波共增持400萬(wàn)股，特步現(xiàn)金流掌控能力增強(qiáng)達(dá)40億

　　實(shí)際控制人增持公司股份說(shuō)明對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展前景充滿信心，丁水波的增持一定程度上對(duì)特步股價(jià)的上漲有積極意義。

　　值得一提的是，特步三年轉(zhuǎn)型已經(jīng)完成。

　　一、零售終端變革基本完成

　　據(jù)了解，在2017年特步對(duì)終端零售系統(tǒng)進(jìn)行扁平化調(diào)整，激勵(lì)獨(dú)家總代理從批發(fā)商變?yōu)榱闶凵�，其中�?0%的店鋪由獨(dú)家總代理直營(yíng)，其余店鋪由加盟商經(jīng)營(yíng)。零售終端變革基本完成，成效凸顯。

　　零售終端變革系統(tǒng)的調(diào)整直接對(duì)零售店鋪的銷(xiāo)售起到積極影響。據(jù)中國(guó)服裝網(wǎng)了解，4月9日，特步公布2018年第一季度業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)狀況：平均同店銷(xiāo)售表現(xiàn)(按零售價(jià)值計(jì)算)較2017年同期錄得低雙位數(shù)增長(zhǎng)。零售折扣保持于7.5-8折的低水平，零售存貨亦保持于約4個(gè)月的健康水平。同店銷(xiāo)售反映經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)于一年的實(shí)體店鋪的銷(xiāo)售表現(xiàn)。這些店鋪占特步品牌總店數(shù)的約70%。

　　二、電商表現(xiàn)搶眼

　　電商板塊成為特步新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。據(jù)了解，在2017年上半年，特步的電商收入占整體收入約20%，占比持續(xù)領(lǐng)先國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。特步認(rèn)為，電商業(yè)務(wù)取得亮眼業(yè)績(jī)?cè)谟?016年上線的O2O系統(tǒng)很好地為線下分銷(xiāo)商提供了另一個(gè)銷(xiāo)售渠道，實(shí)現(xiàn)庫(kù)存共享及加快售出，這使其營(yíng)收與凈利均有增加。線上與線下零售渠道相通的全渠道銷(xiāo)售是現(xiàn)在也是未來(lái)特步盈利能力最大化的途徑。

　　三、 定位專業(yè)體育時(shí)尚品牌

　　特步掌門(mén)人丁水波把過(guò)去三年的轉(zhuǎn)型比作家中裝修：在品牌上，特步從“時(shí)尚運(yùn)動(dòng)”轉(zhuǎn)為“體育時(shí)尚”再到最新的“專業(yè)體育時(shí)尚”，并圍繞跑步建立閉環(huán)，在渠道零售方面，調(diào)整代理商結(jié)構(gòu)、提升店效，在這些“裝修”重頭戲后，通過(guò)回購(gòu)?fù)瓿汕謇頀呶�，然后以全新的面目居住生活。這三年，特步通過(guò)關(guān)閉績(jī)效差的店鋪來(lái)提升整體經(jīng)營(yíng)效益，并對(duì)留存下來(lái)的店鋪形象進(jìn)行全面升級(jí)，截止目前，一半以上的特步店鋪已改為新6s代運(yùn)動(dòng)形象。

　　四、2017年轉(zhuǎn)型效果好于預(yù)期

　　4月3日特步發(fā)布2017年報(bào)：全年收入51.13億元，同比下滑5.2%;歸母凈利潤(rùn)4.08億，同比下滑22.7%，超過(guò)預(yù)期。

　　三年變革已完成，可以樂(lè)觀的特步卻低調(diào)了起來(lái)。2017年特步兒童業(yè)務(wù)對(duì)集團(tuán)貢獻(xiàn)的收入甚微，還差點(diǎn)成了“雞肋”。特步品嘗童裝這塊蛋糕的感覺(jué)可謂五味雜陳。

　　截至2017年12月31日，特步兒童部門(mén)銷(xiāo)售點(diǎn)維持250個(gè)，基于此，2018年特步對(duì)兒童業(yè)務(wù)擴(kuò)張施以低調(diào)態(tài)度，2017年底特步兒童店鋪約250家，2018年全年門(mén)店數(shù)將保持不變。兒童業(yè)務(wù)擴(kuò)張節(jié)奏變慢，對(duì)業(yè)績(jī)的沖擊力量也隨之減弱。

　　特步不僅完成變革，其現(xiàn)金流掌控能力再增強(qiáng)。在2017年年底，特步凈現(xiàn)金及現(xiàn)金等值項(xiàng)目達(dá)人民幣29.338億元，相當(dāng)于凈資產(chǎn)的55.1%。

　　目前，特步現(xiàn)金流約40億元人民幣。強(qiáng)勁的現(xiàn)金流意味著特步的經(jīng)營(yíng)狀況良好，而對(duì)于今年的收購(gòu)計(jì)劃，丁水波表示方向跟主業(yè)相關(guān)，仍然采取謹(jǐn)慎收購(gòu)原則，2018年年底收購(gòu)將有最終結(jié)果。

　　2018年特步有信心取得更強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)表現(xiàn)及現(xiàn)金流量。丁水波表示看好特步的未來(lái)，未來(lái)可能會(huì)考慮繼續(xù)增持。

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