奧康國(guó)際三季報(bào)凈利再降37% 實(shí)控人股權(quán)質(zhì)押率超98%

    【-數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)】上周，國(guó)際(603001.SH)發(fā)布第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，前三季度公司營(yíng)收19.73億元，同比下滑9.56%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.06億元，同比降幅達(dá)38.48%;歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)8347萬(wàn)元，同比降幅達(dá)37.32%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-2.35億元，依然為負(fù)。

自2016年以來(lái)，奧康國(guó)際的凈利潤(rùn)連續(xù)四年下跌。2015年奧康國(guó)際三季報(bào)顯示，2015年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.7億元，此后2016年、2017年、2018年前三季度的凈利潤(rùn)分別為2.56億元，1.92億元、1.72億元。2019年前三季度凈利潤(rùn)與2015年相比，跌幅超過(guò)60%。

2015年同樣是奧康國(guó)際股價(jià)處于高位之年，最高價(jià)達(dá)48.69元/股，市值超195億元。今日(10月31日)，奧康國(guó)際報(bào)收9.40元/股，市值37.69億元，與高位相比，蒸發(fā)超150億元。

對(duì)于營(yíng)收下滑情況以及具體應(yīng)對(duì)措施，記者聯(lián)系了奧康國(guó)際證券事務(wù)部，但截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

資料顯示，奧康國(guó)際擁有自有品牌“奧康”、“康龍”以及代理美國(guó)運(yùn)動(dòng)休閑品牌“斯凱奇”和德國(guó)時(shí)尚運(yùn)動(dòng)品牌“”，并與比利時(shí)鞋服巨頭Cortina、印度知名戶外品牌Woodland以及國(guó)際體育用品零售巨頭INTERSPORT(宜動(dòng)體育)達(dá)成戰(zhàn)略合作，產(chǎn)品主要銷售區(qū)域?yàn)槿珖?guó)一二三線城市購(gòu)物中心、商場(chǎng)、專賣店等。

營(yíng)收下滑 存貨高企

報(bào)告期內(nèi)，奧康國(guó)際自有品牌：奧康、康龍均出現(xiàn)營(yíng)收下滑。三季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，奧康、康龍的營(yíng)收分別為12.54億、2.92億元，分別同比下滑13.43%、6.66%。代理品牌斯凱奇以及其他品牌的營(yíng)收分別為1.62億元、6730萬(wàn)元，分別同比增長(zhǎng)10.10%、50.51%。

報(bào)告期內(nèi)多渠道營(yíng)收均下滑。奧康國(guó)際2019年三季報(bào)顯示，包括獨(dú)立店、商場(chǎng)、團(tuán)購(gòu)及網(wǎng)購(gòu)、直營(yíng)、經(jīng)銷等在內(nèi)的渠道營(yíng)收均呈下滑態(tài)勢(shì)，經(jīng)銷渠道營(yíng)收下滑幅度超14%。

同時(shí)，線上、線下的營(yíng)收分別2.48億元、17.08億元，分別占據(jù)總營(yíng)收的86.6%、12.6%，而線上銷售收入同比增長(zhǎng)15.45%，線下銷售收入則同比下跌12.23%。

三季報(bào)還顯示，截至2019年9月末，奧康國(guó)際旗下品牌門店數(shù)達(dá)2833家，2019年第三季度，奧關(guān)閉門店數(shù)達(dá)165家，新開(kāi)149家門店，凈關(guān)店16家。

除此之外，存貨依然高企。2016年，奧康國(guó)際的存貨達(dá)10.37億元。近兩年，公司加快電商布局及去庫(kù)存力度，至2018年年底，存貨降至7.71億元，而根據(jù)最新數(shù)據(jù)，截至2019年9月30日，較2018年年底增加了0.78億元至8.49億元。

此前奧康國(guó)際在2018年年報(bào)中解釋應(yīng)收賬款及周轉(zhuǎn)天數(shù)增加時(shí)稱，主要系對(duì)經(jīng)銷商支持力度加大，導(dǎo)致授信額度增加。今年三季度，應(yīng)收賬款依然增長(zhǎng)。截至2019年9月30日應(yīng)收賬款為12.86億元，較去年年底再增長(zhǎng)1.05億元，而較2016年年底的8.08億元?jiǎng)t增加了4.78億元，增幅接近60%。

此前，光大證券的研報(bào)分析認(rèn)為，奧康國(guó)際銷售收入端短期在零售環(huán)境疲弱下仍有一定壓力，需關(guān)注未來(lái)零售環(huán)境變化。外部合作/代理品牌，包括斯凱奇、彪馬等，目前在收入中貢獻(xiàn)還不大。

大股東及實(shí)控人超九成股權(quán)質(zhì)押

同樣值得關(guān)注的是，奧康國(guó)際前兩大股東：奧康投資控股有限公司、王振滔，股權(quán)質(zhì)押率分別達(dá)到96.5%、98.45%。

公告顯示，第二大股東王振滔系公司實(shí)際控制人，持股比例15.10%，且持股27.73%的第一大股東奧康投資控股有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)為王振滔持股90%，王晨持股 10%。同時(shí)，王晨系公司實(shí)際控制人王振滔之子，與王振滔及奧康投資控股有限公司構(gòu)成一致。

從奧康國(guó)際披露的具體經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，制鞋是奧康國(guó)際的代名詞，公司深耕制鞋主業(yè)30年，其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也較為單一。

然而，依然是從財(cái)報(bào)資料上，可以發(fā)現(xiàn)王振滔所涉足的產(chǎn)業(yè)并非只有制鞋。

資料顯示，2015 年，奧康國(guó)際出資1.98億元參與發(fā)起設(shè)立溫州民營(yíng)銀行，然而根據(jù)奧康國(guó)際2019年半年報(bào)顯示，四年時(shí)間，截止 2019 年 6 月 30 日，溫州民商銀行累計(jì)確認(rèn)收益 3858.8萬(wàn)元。

此外，同樣在2015 年，奧康國(guó)際全資子公司奧港國(guó)際(香港) 有限公司(簡(jiǎn)稱“奧港國(guó)際”)以現(xiàn)金7734萬(wàn)美元(約人民幣4.80億元)受讓蘭亭集勢(shì)2455萬(wàn)股，交易完成后，奧康國(guó)際擁有蘭亭集勢(shì)25.66%股份，成為第一大股東，但未取得實(shí)際控制權(quán)。

公開(kāi)資料顯示，蘭亭集勢(shì)是一個(gè)B2C跨境電商平臺(tái)，2013年6月6日在美國(guó)紐交所掛牌上市，成為中國(guó)跨境電商第一股。

然而公開(kāi)財(cái)報(bào)顯示，蘭亭集勢(shì)近年來(lái)連年虧損，2018年三季報(bào)顯示，因?yàn)橥顿Y蘭亭集勢(shì)損失增加，2018年前三季度奧康國(guó)際投資收益虧損619萬(wàn)元，同比下降138.97%。

虧損在2019年上班呈擴(kuò)大趨勢(shì)，奧康國(guó)際公告顯示，2019年上半年，奧康國(guó)際的投資收益共虧損1458萬(wàn)。

不過(guò)，伴隨著蘭亭集勢(shì)2019年第二季度實(shí)現(xiàn)了五年來(lái)的首次盈利，奧康國(guó)際這一投資虧損也在2019年第三季度獲得了扭轉(zhuǎn)，三個(gè)月之間投資收益躍升至2138萬(wàn)元。

此外，還有早年間的公開(kāi)資料介紹，王振滔相繼涉足生物制藥、商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域，投資生物制品公司、建設(shè)高檔商業(yè)步行街，但這些領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)绾�，并未有公開(kāi)數(shù)據(jù)可以查看。

2013年1月26日，奧康國(guó)際上市不滿一年，控股股東奧康投資就開(kāi)始實(shí)施股權(quán)質(zhì)押融資，并且連續(xù)延期購(gòu)回以及補(bǔ)充質(zhì)押。

今年初，奧康投資、實(shí)控人王振滔再次分別質(zhì)押1300萬(wàn)股、2000萬(wàn)股，至此，奧康投資持有公司1.11億股，占總股本27.73%，質(zhì)押1.04億股，質(zhì)押率為93.17%，王振滔持有公司6056萬(wàn)股，占本公司總股本的 15.10%，質(zhì)押5962萬(wàn)股，質(zhì)押率 98.45%。

奧康國(guó)際在公告中稱，本次股權(quán)質(zhì)押系奧康投資及王振滔先生為融資提供質(zhì)押擔(dān)保，還款來(lái)源為其自身經(jīng)營(yíng)性收入、投資收益、股票分紅等。

去年，奧康投資控股將5%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給自然人許永坤，王晨將9.98%股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給自然人項(xiàng)今羽，折價(jià)9%，合計(jì)套現(xiàn)6.25億元。至此，王晨完成清倉(cāng)。對(duì)于這筆套現(xiàn)的資金，公司并未披露去向。

今年3月下旬，許永坤首次通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)上減持0.5%股權(quán)，退出公司重要股東之位，套現(xiàn)0.24億元。