阿爾諾與他的奢侈品帝國LVMH

    【-鞋服資訊】任何一篇寫當(dāng)代奢侈品行業(yè)的故事，都繞不開貝爾納·阿爾諾。從某種程度上來說，正是阿爾諾塑造了現(xiàn)代的奢侈品行業(yè)。

作為奢侈品帝國LVMH毫無爭(zhēng)議的國王，阿爾諾手下掌管著太多你耳熟能詳?shù)钠放疲郝芬住ね�登，，酩悅香檳，紀(jì)梵希，寶格麗，絲芙蘭……

在過去的一年時(shí)間里，LVMH的股價(jià)上漲了53%，整體的市值也達(dá)2044億歐元。擁有者LVMH 47%股份的阿爾諾身價(jià)也隨之水漲船高，達(dá)到了1020億美元。這也使他成為了這個(gè)星球上第三富有的人——僅排在杰夫·貝佐斯與比爾·蓋茨之后。

“但我知道克里斯汀·迪奧�！�

和許多傳奇故事的起源一樣，阿爾諾的奢侈品之路也有一個(gè)戲劇般的開始。

1971年，剛剛畢業(yè)的阿爾諾回到了自己祖父所創(chuàng)立的建筑公司。后來他勸說自己的父親以4000萬法郎的價(jià)格賣掉了公司的建筑業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而從事房地產(chǎn)的經(jīng)營。

而也是在同一年，他與一位紐約出租車司機(jī)的交流播下了日后LVMH的種子。當(dāng)阿爾諾問司機(jī)是否知道時(shí)任法國總統(tǒng)的喬治·蓬皮杜時(shí)，司機(jī)搖了搖頭，隨后補(bǔ)充說：

“但我知道克里斯汀·迪奧�！�

這顆種子終會(huì)等到發(fā)芽的那一天。

1984年，阿爾諾從美國返回了法國。他瞄準(zhǔn)的第一個(gè)目標(biāo)，就是迪奧。

迪奧的品牌發(fā)展之路是另一段故事，在此不多贅述。我們只需要知道的是，迪奧的創(chuàng)始人克里斯汀·迪奧在創(chuàng)立自身品牌的過程中，遇到了自己的貴人博薩克（Marcel Boussac）。正是博薩克在1946年資助迪奧創(chuàng)建了新的時(shí)裝公司，才讓迪奧在后來綻放出了愈加炫目的光彩。

而博薩克集團(tuán)后來的破產(chǎn)，則讓其旗下包括迪奧在內(nèi)的資產(chǎn)也出售給了Willot集團(tuán)。但后者在1981年的破產(chǎn)則讓迪奧再一次陷入了深重的財(cái)務(wù)危機(jī)。

此時(shí)則是阿爾諾出手的最佳時(shí)機(jī)。

在法國的私有化浪潮之下，法國政府也在尋求新的市場(chǎng)買家。在這樣的情況下，阿爾諾憑借家族財(cái)富的1500萬美元，加上投行拉扎德公司提供的剩下的8000萬美元，以及他對(duì)法國政府的許諾，最終完成了這起收購。

這起收購也成為了阿爾諾富有爭(zhēng)議的職業(yè)生涯的開始。

當(dāng)時(shí)阿爾諾給法國政府的承諾是會(huì)保留原有公司的員工崗位，然而事實(shí)是他在收購之后，裁員了將近9000名員工，并且大量拋售，僅保留迪奧在內(nèi)的核心資產(chǎn)。靠著這一戰(zhàn)，阿爾諾賺了十倍，也因此一戰(zhàn)成名。

這樣的作風(fēng)遭來了許多非議，但也定義了阿爾諾之后的行事風(fēng)格。

在阿爾諾看來，想要在全球化市場(chǎng)中打造自己的奢侈品帝國，那些舊時(shí)代的家族式經(jīng)營就需要被替代。而他找到的下一個(gè)機(jī)會(huì)，則是LVMH。

LVMH是由路易·威登和酩悅軒尼詩合并而來。

1987年6月，在完成這場(chǎng)總金額達(dá)40億美元的并購之后，路易·威登和酩悅軒尼詩之間的蜜月期并沒有持續(xù)多久。

從體量上看，酩悅軒尼詩是路易·威登的三倍，其CEO成了新公司的主席，原路易·威登的CEO雷卡米爾則出任執(zhí)行副總裁。曾經(jīng)雷卡米爾及LV家族占據(jù)著路易·威登60%的股份，然而在新公司里，他們只占17%的股份。

隨著雙方在公司治理上的分歧越來越嚴(yán)重，雷卡米爾也希望想辦法能夠奪回公司的控制權(quán)。于是，困境中的雷卡米爾選擇寄希望于阿爾諾。

在雷卡米爾的如意算盤里面，他想讓阿爾諾去收購LVMH的股份，然后聯(lián)合阿爾諾占據(jù)LVMH的控制權(quán)。

但雷卡米爾萬萬沒想到的是，阿爾諾自己也有自己的野心。阿爾諾悄悄聯(lián)系了酩悅軒尼詩一方，并且也是在投行拉扎德公司以及英國酒業(yè)巨頭健力士的幫助下，他獲得了超過45%的股份，將公司的控制權(quán)掌握在了自己手中。

此后雷卡米爾和阿爾諾開始了長達(dá)18個(gè)月的法律訴訟。盡管雷卡米爾手握著路易·威登的控制權(quán)，但在LVMH里面他并沒有太多的話語權(quán)。而得到了酩悅軒尼詩家族支持的阿爾諾一步步鏟除了路易·威登在LVMH中的高管，開始進(jìn)一步打造自己的奢侈品帝國。

在1990年代，阿爾諾掌握著世界上最大的奢侈品帝國，并且隨著著亞洲等新興市場(chǎng)的崛起，LVMH在全球的銷售額也逐年增加，達(dá)到了50億美元。

與此同時(shí)，阿爾諾也沒有停下自己擴(kuò)張與收購的步伐。從1996年到1997年，阿爾諾花了超過30億美元實(shí)施自己的收購計(jì)劃，其中包括用26億美元收購了精品免稅店DFS 61%的股份，2.67億美元收購了絲芙蘭，并且也投資了德國化妝品零售商道格拉斯國際。

即便是在亞洲金融危機(jī)發(fā)生之后，阿爾諾也堅(jiān)信危機(jī)只是暫時(shí)性的，亞洲從長遠(yuǎn)來看依然有著很大的發(fā)展?jié)摿Γ�此時(shí)恰恰是布局的好時(shí)機(jī)。因此阿爾諾在1998年也依然在大舉收購，布局自己的奢侈品帝國版圖。

在亞洲經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)之后，LVMH旗下品牌的銷售額也隨之強(qiáng)勢(shì)反彈。伴隨著這波起勢(shì)，阿爾諾的收購也在進(jìn)一步加速，期間還和Parada一起聯(lián)合收購了意大利著名奢侈品牌芬迪。

在1999年，LVMH的銷售額達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的560億法郎，同比增長了23%。路易·威登的銷售額更是在第四季度增長45%。在1999年12月，LVMH設(shè)立了自己在美國紐約的總部，以全盛的姿態(tài)邁向了21世紀(jì)。

與Gucci和愛馬仕的驚天收購戰(zhàn)

如今的LVMH旗下有著超過70個(gè)子品牌，由此也可以看出阿爾諾一路以來的收購速度。但在阿爾諾的收購歷程中，他也遭遇過兩次失敗的收購事件。

這兩次的收購對(duì)象也不是別人，一個(gè)是Gucci，一個(gè)是愛馬仕。

和許多收購一樣，LVMH最開始也是在公開市場(chǎng)悄悄地收購Gucci的股份，并且保持在5%以內(nèi)——因?yàn)槿绻�持股比例超過5%就需要公開披露。

在LVMH圖窮匕見之前，也就是1999年的1月初，LVMH高管給Gucci的CEO德索爾打了一個(gè)電話，聲稱LVMH的收購是“被動(dòng)型”投資，阿爾諾購買Gucci的股票完全是善意的行為，兩家公司之后完全可以一起合作。

老謀深算的德索爾當(dāng)然沒有這么容易上當(dāng)，他也相當(dāng)清楚阿爾諾的風(fēng)格。

在LVMH公布了自己對(duì)Gucci的持股比例超過5%之后，Gucci立刻召開了董事會(huì)商量對(duì)策。盡管大家對(duì)阿爾諾的野心都有提防，但不知道的是他接下來是會(huì)采取迅速的并購手段，還是在市場(chǎng)上一點(diǎn)點(diǎn)收購Gucci的股份。

而就在幾天之后，阿爾諾就買下了本來在Prada手中的Gucci股份。到了一月中旬，阿爾諾手中持有的Gucci股份比例已經(jīng)達(dá)到了26.7%。

面對(duì)阿爾諾在市場(chǎng)上激進(jìn)的收購，Gucci的CEO德索爾也不得不坐下來跟阿爾諾談判。阿爾諾當(dāng)時(shí)提出的條件是，他需要在董事會(huì)中擁有三個(gè)席位。

對(duì)Gucci來說，讓LVMH擁有三個(gè)董事會(huì)席位幾乎是不可能接受的事情。于是雙方不歡而散。

于是之后阿爾諾持續(xù)加碼，讓LVMH擁有的Gucci股份達(dá)到了34.4%。這是一個(gè)非常具有威脅性的數(shù)字，因?yàn)镚ucci的創(chuàng)意總監(jiān)——幾乎可以說是憑借一人之力讓Gucci重新走上輝煌——湯姆·福特跟Gucci有一個(gè)協(xié)議，即如果任何Gucci股東持有超過35%的股份，那么湯姆·福特就可以在保障自己合同權(quán)益的情況下直接離職。

面對(duì)這樣的步步緊逼，Gucci不得不作出妥協(xié)。

德索爾先是提出邀約，讓阿爾諾以每股85美元的價(jià)格收購Gucci。但阿爾諾并沒有上當(dāng)——他只想要以最低的價(jià)格控制Gucci，以這樣的價(jià)格完整收購Gucci對(duì)于阿爾諾來說無疑要付出極高的成本。

但阿爾諾的確在考慮另一個(gè)提議，即Gucci這邊給他兩個(gè)董事會(huì)席位，換來的條件是停止繼續(xù)增持Gucci股份。

阿爾諾對(duì)這個(gè)提議表示出了興趣，雙方到后來基本上已經(jīng)快達(dá)成了協(xié)議。

協(xié)議有效期的截止時(shí)間是2月17日，阿爾諾必須要在這個(gè)時(shí)間之前給出他的答復(fù)。

然而阿爾諾在截止日期當(dāng)天回復(fù)Gucci的，卻是一張沒有簽字的協(xié)議——阿爾諾在最后時(shí)刻改變了主意。

收到回復(fù)之后的德索爾知道阿爾諾的惡意收購將不會(huì)停止，他們也再難有什么談判的空間。于是德索爾開始了自己的反擊：毒丸計(jì)劃。

德索爾精心為Gucci設(shè)計(jì)了員工持股計(jì)劃，通過大量增發(fā)新股的方式，讓員工和股東低價(jià)認(rèn)購，從而稀釋掉阿爾諾手中持有的股份。

靠著這樣的方式，Gucci讓阿爾諾手中的份額從34.4%降到了差不多20%。

不僅如此，Gucci還找來了“白衣騎士”——將自己42%的股份出售給PPR，也就是后來的開云集團(tuán)，作價(jià)30億美元。

一邊稀釋股份，一邊找來了外部買家。兩個(gè)武器加起來，阿爾諾的收購計(jì)劃遭到了重大的打擊。

憤怒的阿爾諾選擇了向荷蘭法院起訴，雖然法院一度暫停了Gucci與開云集團(tuán)之間的收購，但在1999年5月，這起交易最終還是得到了荷蘭法院的批準(zhǔn)。

盡管阿爾諾靠出售Gucci的股票賺了幾億美元，但對(duì)于他來說，這無疑仍然算作一場(chǎng)失敗。

阿爾諾的另一場(chǎng)失敗則是在愛馬仕身上。

故事的開始與Gucci類似。阿爾諾一直以來都有在謀劃想要收購愛馬仕。在2001年到2002年間，阿爾諾的LVMH悄悄收購了愛馬仕4.9%的股份（與前述原因相同，持有5%以下的股份無需披露）。

之后的阿爾諾的操作則顯示了他對(duì)于金融市場(chǎng)工具的熟練。他與幾家投行合作，利用股權(quán)掉期，悄悄購買了愛馬仕17%的股份。

由于法律存在的漏洞，利用這樣的金融工具購入股票無需在執(zhí)行前公布，因此到了2010年10月阿爾諾向市場(chǎng)公布自己的持股比例的時(shí)候，他所擁有的愛馬仕股份已經(jīng)達(dá)到了22%。

一時(shí)間，整個(gè)市場(chǎng)都被阿爾諾的操作給震驚了。

11月，法國監(jiān)管機(jī)構(gòu)AMF宣布開始調(diào)查LVMH對(duì)愛馬仕的投資事件。

同時(shí)愛馬仕家族這邊也緊急展開了應(yīng)對(duì)，他們宣布成立一家私人控股公司，鎖定了50.2%的股份（整個(gè)愛馬仕家族的持股比例在70%左右），并且在家族成員想要出售股份的時(shí)候擁有否決權(quán)。

而到了2011年1月份，AMF規(guī)定LVMH將不能收購愛馬仕少數(shù)股股東的份額，這也基本上斷絕了LVMH收購愛馬仕的念想。

有意思的是，當(dāng)時(shí)阿爾諾一直強(qiáng)調(diào)自己的收購是善意的，是把愛馬仕當(dāng)作朋友。而愛馬仕集團(tuán)的董事長接受媒體采訪時(shí)說：“要是這樣算朋友，還有誰需要敵人呢？”

在這樣糾纏一年多之后，2012年，AMF宣布LVMH在收購愛馬仕股份的過程中存在不當(dāng)行為，并對(duì)LVMH處以罰款。

2013年，愛馬仕對(duì)LVMH提起了新一輪的訴訟，要求LVMH放棄通過股權(quán)掉期所獲得的所有愛馬仕股份。

2014年，在法國法院的干預(yù)下，LVMH表示將會(huì)將持有的23%的股份轉(zhuǎn)移給其他股東和機(jī)構(gòu)投資者，并且在五年內(nèi)不能再購買任何愛馬仕的股票。完成股份轉(zhuǎn)移之后，阿爾諾和他的家族目前持有的愛馬仕股份不到10%。

對(duì)于阿爾諾來說，愛馬仕的收購無疑又是一次慘痛的失敗。

當(dāng)LVMH成為法國的標(biāo)志

即便在這兩次失敗的收購案例里，我們也能看到阿爾諾強(qiáng)硬的手段與狡詐的計(jì)謀。但如果看關(guān)于阿爾諾本人的報(bào)道，我們看到的則更像是一個(gè)熱愛工作，有著生活情趣，溫文爾雅的老人。

在他的子女看來，阿爾諾可以說是每天都會(huì)工作24小時(shí)，即便他睡覺的時(shí)候，頭腦里也會(huì)不斷迸發(fā)出新的創(chuàng)意。得一些空閑時(shí)，他則會(huì)在家里彈他的雅馬哈鋼琴，曲子通常是他最喜歡的作曲家肖邦。

每到周六，他都會(huì)去逛自己品牌的零售店，去重新整理陳列的商品，并給店員提出改進(jìn)意見。

即便LVMH的店鋪已經(jīng)開遍了全球，但一家門店開店與關(guān)店的選擇他都會(huì)去過問，在一個(gè)國家擴(kuò)張的節(jié)奏快慢也會(huì)有自己的判斷。

在阿爾諾的字典里，從來沒有“No”這個(gè)詞。這樣的態(tài)度也傳遞給了他的五個(gè)子女：他們可以在平時(shí)有著融洽的關(guān)系，但即便在網(wǎng)球場(chǎng)上，每個(gè)人都會(huì)拼出全力去爭(zhēng)取勝利。

當(dāng)然，每個(gè)人也都心知肚明的是，未來關(guān)于繼承人的競(jìng)爭(zhēng)，注定也會(huì)是一場(chǎng)權(quán)力的游戲。

但對(duì)于今年70歲的阿爾諾來說，他還遠(yuǎn)沒有到停下的時(shí)候。

阿爾諾的目標(biāo)，并不僅僅是去戰(zhàn)勝奢侈品行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而是要去挑戰(zhàn)全球巨頭。所以于他而言，比爾·蓋茨不僅僅是他財(cái)富榜上的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，微軟也會(huì)是LVMH想要超越的目標(biāo)。

阿爾諾希望的是，LVMH能夠成為法國的標(biāo)志。當(dāng)人們提起法國的時(shí)候，他們會(huì)想到路易·威登，克里斯汀·迪奧，唐培里儂，白馬莊園……