衛(wèi)生事件加速數(shù)字化轉型 耐克Q2業(yè)績能否大翻身？

年突如其來的衛(wèi)生事件讓零售業(yè)遭受重創(chuàng)，(NKE.US)也難逃業(yè)績下滑的命運。在經(jīng)歷大幅下滑后，耐克最新銷售額開始反彈，并迅速將重心轉移到數(shù)字銷售上，事實證明這是一個分水嶺。顯然，該公司自身和合作伙伴的實體店都面臨著困難，但它希望數(shù)字業(yè)務的增長能夠抵消受衛(wèi)生事件期間門店暫時關閉的影響。

耐克將于美東時間12月18日公布其2021財年第二季度的財務業(yè)績。市場預期Q2該公司將錄得每股收益0.62美元，低于上一季度的0.95美元。

值得關注的三個指標

在財報發(fā)布前，大摩分析師Kimberly Greenberger上調其對耐克的目標價至165美元，Greenberger認為，受益于北美批發(fā)市場的快速復蘇、加之有效的成本控制以及精益庫存，預計耐克第二季度將實現(xiàn)強勁逆轉，但其在衛(wèi)生事件后更具吸引力的營收和利潤率增長前景應該會繼續(xù)推動股價走高。

與此同時，衛(wèi)生事件疫苗方面的積極進展意味著公司業(yè)務有可能在2021年下半年恢復正常。Zacks分析師Benjamin Rains建議投資者在即將公布的收益報告中應該關注以下三個重要指標。

投資者首先要關注的是耐克的整體營收，該公司第一季度的營收同比下降了1%�，F(xiàn)在它旗下幾乎所有的實體店都恢復營業(yè)，這當然對其業(yè)績復蘇會有所幫助。然而，隨著衛(wèi)生事件病例在全球范圍內激增，尚不清楚消費者對親自購物的看法如何。幸運的是，耐克有一個強大的數(shù)字渠道來幫助那些想在家中線上購買其產(chǎn)品的消費者。

市場感興趣的第二件事是耐克的股票回購計劃。今年3月，該公司暫停了股票回購，部分原因是為了在不確定的市場環(huán)境下儲備資金。Rains預計，耐克可能會在本周的收益報告中宣布，它將恢復回購股票計劃。該公司最近將股息提高了12%，表明其承諾將資本返還給股東。如果耐克恢復回購計劃，這將向投資者表明，管理層對公司的前景充滿信心，并認為公司股價被低估了。

最后，投資者希望了解管理層對假日銷售的表現(xiàn)有何看法。與以往不同，目前美國人對去實體店購物的憂慮仍在加劇，越來越多的人選擇在網(wǎng)上購買商品，并提前開始假日季消費。全美零售商聯(lián)合會(NRF)于本月初進行的一項調查發(fā)現(xiàn)，42%的消費者比往年更早開始了假日購物。因此，消費者支出的季節(jié)性增長將是一個關鍵的衡量指標。有趣的是，截至8月底，該公司的庫存較上年同期增長了15%。一旦嗅到市場需求出現(xiàn)改善，耐克有大量庫存可以滿足銷售。

這對投資者意味著什么

華爾街分析師平均預計耐克第二財季營收為105.5億美元，預計每股收益為0.61美元。如果公司業(yè)績達到這些預期，則意味著其營收將同比增長2.2%，每股收益將同比下降13%。

盡管銷售情況沒有實現(xiàn)強勁復蘇，但耐克的股價今年迄今已經(jīng)累計上漲了37%。Rains表示，如果該公司公布的收益低于預期，并且對假日銷售和利潤率持悲觀態(tài)度，那么在財報公布后，公司的股價將會出現(xiàn)回落。不過，投資者不應對股價的短期波動感到驚慌，反而可以將股價下跌視為買入機會。