超過耐克中國，安踏體育獲中國運動鞋服市場第一

3月21日，安踏體育發(fā)布業(yè)績公告顯示，公司2022年營收首次突破500億元，達536.5億元。而2021年12月至2022年11月，耐克中國市場營收為514.22億元。

來源：安踏體育

隨著2022年業(yè)績發(fā)布，安踏體育3月21日股價大漲，收盤價108.9港元/股，漲幅9.23%，市值2955億港元。

逆勢拿下第一

2022年的中國運動鞋服市場，除了市場競爭激烈且分散，還受到疫情反復及原材料成本大幅上升等不利影響。安踏如何逆勢取得第一?

安踏體育介紹，2022年克服外界環(huán)境不確定性實現穩(wěn)健增長，背后是公司在“單聚焦、多品牌、全球化”戰(zhàn)略驅動下，充分發(fā)揮“多品牌組合全覆蓋細分需求”的集團軍優(yōu)勢，深耕運動鞋服全價值鏈的“垂直整合業(yè)務模式”，以及“多品牌協同運營能力”的進一步深化。

主品牌增長穩(wěn)定

安踏體育成立于1991年，旗下擁有“安踏”“FILA”“迪桑特(DESCENTE)”“可隆(KOLON SPORT)”等品牌，涵蓋專業(yè)運動、時尚運動和戶外運動三大領域。

分品牌看，安踏主品牌和FILA仍是營收貢獻的絕對主力。

報告期內，安踏主品牌營收同比增長15.5%，創(chuàng)造了277.2億元的營收。安踏將主品牌的增長動能歸結為三方面。

一是北京冬奧營銷戰(zhàn)大獲成功后，安踏將氮科技、冰膚科技、熾熱科技為代表的奧運領獎裝備及國家隊比賽裝備的核心科技運用于大眾市場。目前，奧運科技產品流水占比已達20%。

二是品牌不斷向上。線下方面，安踏冠軍店核心商圈進駐比例顯著提高;線上方面，新銳白領、年輕群體等身份標簽的優(yōu)質客群占比已超過30%。

三是DTC(Direct to Consumer，直接觸達消費者)模式的賦能。安踏品牌DTC業(yè)務占比已達70%。安踏集團表示，DTC模式實現了安踏和終端零售的高效打通，有助安踏更好地監(jiān)控及分配門店庫存，靈活調整零售折扣，從而快速地響應消費者的需求。

不過，FILA的營收在報告期內略有下滑，同比減少1.4%，為215.2億元。

對于FILA的失速，安踏集團表示，“FILA去年增長放緩一方面有外部環(huán)境客觀的原因。因為FILA是全零售模式，所有的終端渠道100%品牌直營，如果店數沒有增長，增長就必須來自同店增長驅動，這也是為什么FILA受到去年外部環(huán)境影響的程度比其他品牌更大。但盡管如此，FILA的店效仍然保持在行業(yè)領先水平�！�

第三曲線漸入佳境

報告期內，安踏旗下迪桑特(DESCENTE)及可隆(KOLON SPORT)所在的“其他品牌”增速表現亮眼，實現營收44億元，同比大漲26.1%。迪桑特專注于滑雪、高爾夫、鐵人三項等三大戶外運動;可隆深耕露營、徒步等輕戶外生活方式。

對于這兩個品牌的發(fā)展規(guī)劃，安踏集團表示，迪桑特和可隆未來將繼續(xù)強調“高端、差異化、高質量運營”的發(fā)展策略，圍繞零售運營模式的持續(xù)升級，以店效為管理核心，控制開店數量，強化消費者體驗，不盲目追求規(guī)模擴張。

此外，安踏之前收購的亞瑪芬Amer Sports合營公司(旗下擁有始祖鳥等品牌)實現史上最佳業(yè)績，收益同比增長21.8%，利潤約2800萬元(2021年底為虧損3.5億元)。

安踏表示，亞瑪芬旗下三個核心品牌(始祖鳥、薩洛蒙、威爾勝)的單個體量，都有信心實現既定的“10億歐元”目標。同時，亞瑪芬中國市場業(yè)務漸入佳境，中國市場業(yè)務占比與2019年收購時相比，接近翻了三倍。

“多品牌”是安踏集團的核心戰(zhàn)略。安踏體育表示，為滲透不同的市場區(qū)隔，集團對旗下三大品牌群進行針對了性布局。就廣度而言，橫跨休閑、戶外與室內運動的品牌矩陣，有效地對不同運動相關場景實現全覆蓋;就深度而言，通過從高性價比到輕奢的差異化品牌定位，同時滿足消費降級與消費升級并存的兩極化需求。

研發(fā)投入近13億元

研發(fā)方面，2022年安踏體育研發(fā)活動成本比率上升0.1個百分點至2.4%，研發(fā)投入金額12.79億元。

2022年，安踏集團全球研發(fā)體系進一步拓展，深入與清華大學等國內外知名院校的創(chuàng)新研發(fā)合作。

安踏體育此前宣布，每年投入10億元研發(fā)創(chuàng)新資金，并額外設立超2億元員工創(chuàng)新項目基金，以及超過百萬的獎金鼓勵員工進行商品創(chuàng)新。

自2007年在港股上市以來，安踏體育的研發(fā)開支占比，在中國可選消費品上市公司中位居前列。到2030年，公司累計研發(fā)投入預計將超過200億元。

安踏體育2018年至2022年研發(fā)投入 來源：安踏體育公告

第三方機構數據顯示，消費者選購運動服飾，對產品功能與智能科技的關注度更高。擁有雄厚研發(fā)實力，掌握關鍵面料等材質科技的頭部品牌，擁有更高的市場份額。

安踏體育執(zhí)行董事、專業(yè)運動群CEO吳永華此前表示，未來將不斷以創(chuàng)新科技和數字科技，提升安踏體育的運動產品專業(yè)性能，并開發(fā)具有針對性的跑步裝備，提供專業(yè)跑步指導，創(chuàng)新未來智能運動。

國產品牌崛起

未來仍有進步空間

第三方報告顯示，2021年，安踏體育在國內運動鞋服市場占有率16.2%，超過阿迪達斯成為國內市場第二位，2022年第一季度超過耐克中國，成為國內運動鞋服市場第一。

總體來看，安踏體育向上，而阿迪達斯等對手向下，令安踏體育完成了超越。

自2015年營收破100億元后，安踏體育用時7年，實現了營收從100億元到500億元的跨越，年復合增長率超過25%。

反觀耐克、阿迪達斯在中國市場的營收，已經連續(xù)多個季度繼續(xù)下滑。

阿迪達斯此前對外稱，中國市場是其全球最重要的三大市場之一，但是近年來受多種因素影響，在中國市場的銷售情況不盡如人意。

安踏體育問鼎中國運動鞋服市場冠軍，凸顯了國產品牌的強勢崛起。

從排名來看，阿迪達斯在中國市場“失意”，排名從第二降至第四，被安踏體育和李寧超越。

李寧在3月17日發(fā)布業(yè)績公告顯示，公司2022年營收258.03億元，同比增長14.3%;歸母凈利潤40.64億元，同比增長1.32%。

李寧2018年至2022年營收變化 來源：李寧

運動服飾是坡長雪厚的優(yōu)質賽道，全球紡服行業(yè)市值排名第二的耐克是運動品牌，全球紡服行業(yè)的市值排名前30公司中，接近1/3是運動服飾品牌。

不過，從市值來看，國外知名運動品牌背后公司仍占據較大優(yōu)勢。僅對比耐克、安踏體育，前者市值是后者市值的5倍。

未來，安踏體育等國產運動品牌的成長優(yōu)勢在哪兒?

西南證券研報分析，中國運動鞋服市場增長的因素包括：運動鞋服人均消費金額提升;運動參與率提升，尤其是小眾運動近年來逐漸開始流行;運動時尚潮流興起，居民對運動鞋服消費偏好提升。

此外，近年來的國貨崛起帶動國產運動服飾認可度和市占率提升。2021年，前四大國產運動品牌市占率之和同比提升，而耐克與阿迪達斯的市占率之和同比下降。

西南證券研發(fā)分析，國貨崛起的因素在于，國產運動服飾品牌在產品功能性與顏值持續(xù)提升，綜合性價比較高;年輕消費者對國產品牌認可度提高。

抖音電商國貨發(fā)展報告顯示，2022年，在抖音平臺國貨品牌銷售量、國貨商品搜索量、國貨短視頻數量，分別同比提升110%、165%、3652%。