這屆年輕人，愛去奧萊撿漏耐克鞋

“打骨折”的耐克(NKE.US)在奧特萊斯賣爆了，但公司庫存過剩的問題還未完全解決。

近日，時尚商業(yè)快訊等媒體報道，國內耐克奧特萊斯門店正進行低至5.5折清倉活動，越來越多聯(lián)名款球鞋也出現(xiàn)在貨架上。2023年年初發(fā)售的Union x AJ 1聯(lián)名原價1099元，折后售價為899元;一款兔年限定的Air Jordan從1499元降價至999元。

類似現(xiàn)象出現(xiàn)在多家耐克奧特萊斯門店。社交平臺上，各地網(wǎng)友紛紛曬出在奧特萊斯“撿漏”耐克聯(lián)名款的內容。資深球鞋愛好者馮健表示，“Air Jordan 4之前要在轉售市場加價，或者去直營店碰運氣才能買到自己的碼數(shù)�，F(xiàn)在在奧特萊斯，這些款式都在打折�！�

今年以來，耐克的低價促銷頻繁出現(xiàn)在時代、砂之船、首創(chuàng)等旗下多個奧特萊斯的公眾號推文中，“2件7.5折，3件6.5折，4件及以上5.5折”的活動成為品牌促銷常態(tài)。

耐克去庫存，爆款鞋身價也大跌

一大波消費者涌入奧特萊斯搶購“打骨折”的耐克。

七七今年經(jīng)常去奧特萊斯購物，但耐克門店幾乎每次都異常擁擠，“折扣力度太大了，試衣服要排很久的隊�！�

熱鬧背后，耐克創(chuàng)下奧特萊斯門店銷售額紀錄。根據(jù)萬國奧特萊斯數(shù)據(jù)，今年9月，廣州萬國奧特萊斯開設了一家耐克全球最大的“NIKE優(yōu)選體驗店”。開業(yè)當天，該門店日銷售額達到了1005萬元。

周末的奧特萊斯。時代財經(jīng)/攝

在零售領域，折扣加深通常與商品滯銷掛鉤。過去的幾個季度里，耐克的存貨增速一直高于收入增速。

財報顯示，2023財年第二財季(截至2022年11月30日)，耐克的收入增長幅度為17%，存貨金額卻同比大幅上升43%至93.26億美元。2023財年第三財季(截至2023年2月28日)，耐克收入同比增長14%，存貨同比增幅則為16%。到了第四財季(截至5月31日)，公司存貨仍高達84.54億美元，與去年同期持平。

因為與耐克的中國大經(jīng)銷商有合作，劉成的公司經(jīng)營著部分耐克品牌門店。他對時代財經(jīng)透露，奧特萊斯作為專賣店的重要出清渠道，確實正以較低的折扣促進貨品的動銷。而今年自己經(jīng)營的專賣店，新品銷售折扣率也略有加深，“2019年時折扣率是9折，現(xiàn)在大約在8.5折的水平�！�

據(jù)西部證券研報，2022年全球運動鞋服市場規(guī)模同比增長2%，而中國運動鞋服市場規(guī)模則同比減少1.8%。在劉成看來，消費環(huán)境下行，對耐克等品牌的需求端影響很大�！耙咔檎�策調整之后，生意反而沒那么好。大家意識到經(jīng)濟環(huán)境不穩(wěn)定，捂緊了錢袋子�！�

馮健是一名耐克球鞋的發(fā)燒友，他告訴時代財經(jīng)，以前每月要花約上萬元買耐克球鞋，遇到潮流爆款還會一次性囤好幾雙。而現(xiàn)在，變成了隔月購置一雙球鞋。轉售市場的賣家池魚亦是如此，“現(xiàn)在沒人追求聯(lián)名款，也就沒人愿意為聯(lián)名加價買單，很少進貨了。”在他們看來，需求減少影響了耐克球鞋在轉售市場的價格，而打折力度加大，則使得耐克在轉售市場的行情進一步惡化。

知名球鞋轉售平臺Stock X顯示，一款2021年上市的Nike Dunk Low Retro熊貓配色球鞋，發(fā)行時零售價為100美元(約合730.71元人民幣)，2021年12月轉售平臺價格沖高到309美元(約合2257.89元人民幣)，此后價格逐漸回落。在9月13日，該款鞋在平臺最新售價為124美元(約合906.12元人民幣)。

曾因為高溢價引起熱議的“閃電倒鉤”也逃不過身價暴跌的命運。Stock X顯示，該鞋款在2021年發(fā)售后的交易價格一度沖高至3778美元(約合2.76萬元人民幣)。但近一年，交易價格持續(xù)下探，9月的最新交易價已降至2011美元(約合1.47萬元人民幣)。

馮健對時代財經(jīng)進一步解釋，年輕人對球鞋消費的需求發(fā)生了實質改變�！耙酝�球鞋消費的熱度伴隨著許多非理性因素，一方面大家對潮流爆款的追捧，讓不少球鞋在轉售市場有了夸張的溢價，也創(chuàng)造了許多非理性球鞋消費需求�，F(xiàn)在買鞋根本不追求熱度，開始追求舒服和性價比了�！�

經(jīng)銷商“壓力山大”代工廠業(yè)績也在下滑

過去幾個月，自降身價的耐克的確刺激了消費需求，卻也對利潤造成了影響。

財報顯示，2023財年第二財季至第四財季，耐克單季毛利率分別為42.9%、43.3%和43.6%，比上財年單季同期毛利率分別降低了300個基點、330個基點和140個基點。

截至5月31日的財年里，耐克營收同比增長10%至512.17億美元，凈利潤卻同比減少16%至50.70億美元。在第四財季，耐克銷售額同比增長5%至128.25億美元，而凈利潤同比下降28%至10.31億美元。

降價并不是庫存管理的唯一辦法，面對過剩庫存，耐克還做出了減少上新頻率、及時改變商品結構、提升DTC(直面消費者模式)業(yè)務比例等調整動作。

No agency時尚行業(yè)獨立分析師唐小唐對時代財經(jīng)表示，“目前來看，整個庫存清理周期要比行業(yè)預想的慢。批發(fā)渠道的經(jīng)銷商在以更大的折扣清理庫存。同時，向品牌商拿貨的訂單也在不斷減少�！�

根據(jù)劉成的觀察，從今年開始，自己和身邊其他分銷商向上級拿貨變得更加謹慎。同時，因奧特萊斯業(yè)績增長迅速，耐克正加大奧特萊斯渠道的投入，劉成對此也有些擔憂，“因為奧特萊斯渠道的售價比較低，所以專賣店只能留住那些喜歡新款的客戶群體。”

耐克管理層在財報交流會上透露，“目前耐克庫存情況比預期好，但我們也預計接下來的一年促銷環(huán)境將持續(xù)，這將給我們批發(fā)業(yè)務的合作伙伴帶來挑戰(zhàn)�！苯衲�8月，耐克在北美市場的重要經(jīng)銷伙伴Foot Locker也發(fā)布了一份不及預期的財報，并下調公司全年營收、毛利率等關鍵財務預期。

可預見的消費端壓力，讓耐克做出收緊采購策略的決定。無獨有偶，另一國際運動品牌阿迪達斯也在過去幾個季度調整了供貨節(jié)奏和買貨節(jié)奏。

這一決策已經(jīng)反映在代工廠的業(yè)績上。根據(jù)申洲國際(02313.HK)披露的業(yè)績，受各大客戶去庫存的影響，2023年上半年申洲國際收入115.62億元，同比下降14.94%;母公司擁有人應占凈利潤同比下降10.1%至21.27億元。

其中，申洲國際來自運動類產品的銷售額比去年同期下跌約19.9%。據(jù)第一紡織網(wǎng)，耐克作為申洲國際第一大客戶，為申洲國際貢獻收入從去年同期的44.38億元減少21.9%至34.66億元。

值得一提的是，耐克近日在北美市場推出名為Nike Refurbished 的網(wǎng)站，這被業(yè)內人士看做是耐克庫存惡化的信號。該網(wǎng)站主要發(fā)售二手鞋款，消費者可以購買到被退貨、換貨以及有瑕疵的球鞋。目前上架的鞋款中亦不乏近一年來發(fā)布的Air Jordan系列，折扣力度高達5折。

北美市場是耐克的最大市場，在最新財季，該地區(qū)收入占耐克總營收的40%以上。但此前分析指出，北美市場今年下半年消費行情似乎難有明顯轉機，面臨收入減少和生活成本增加的美國消費者正在進一步縮減開支。

與此同時，投資者們也開始重新審視耐克的投資價值，據(jù)Seeking Alpha顯示，今年以來耐克的股價跌幅已經(jīng)超過23%。8月，有多家媒體報道，耐克股價一度創(chuàng)下了1980年以來最長連跌記錄。

不過，唐小唐對時代財經(jīng)稱，“耐克所面臨的問題，是整個鞋服行業(yè)所面臨的問題。相較其他公司來說，耐克表現(xiàn)仍處于頭部梯隊，只是需要時間度過這一難熬的周期性低谷。”