【中國鞋網(wǎng)-財務管理】在信息化、全球化、金融化的時代，集團金融協(xié)同管控框架，必須是面臨金融化、信息化、全球化三大環(huán)境，面向資本市場、貨幣市場、商品市場三大市場，面對資本鏈、資金鏈、產(chǎn)業(yè)鏈三大鏈條。
集團金融管控與產(chǎn)業(yè)金融協(xié)同，是2008年全球金融危機給產(chǎn)業(yè)集團和金融集團提出的共同課題。產(chǎn)業(yè)集團的問題在于管控框架的不完整和金融功能的不健全，需要研究和探索如何完善集團金融功能，如何進行集團金融管控。金融集團的問題在于金融服務產(chǎn)業(yè)的不到位和金融協(xié)同功能的不完善，需要研究如何貼近產(chǎn)業(yè)集團進行金融服務，如何實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)金融協(xié)同。他們都需要構(gòu)建一個集團金融管控與產(chǎn)業(yè)金融協(xié)同框架——集團金融協(xié)同管控框架。
當今世界把所有企業(yè)集團都放在信息化、全球化、金融化三大坐標同一背景下。這是構(gòu)建集團金融協(xié)同管控框架的基本前提。在信息時代全球經(jīng)濟一體化環(huán)境背景下，集團金融協(xié)同管控框架，至少存在三個基本假設。
第一個基本假設是企業(yè)面臨金融化、信息化、全球化三大背景。基于金融化的集團金融協(xié)同管控的核心，是司庫型資金管理、信用型信貸服務、理財型投資管理的協(xié)同管控�；谛畔⒒募瘓F金融協(xié)同管控的核心，是集約化財務管理、集團化金融服務、集成化信息網(wǎng)絡的協(xié)同管控�；谌蚧募瘓F金融協(xié)同管控的核心，是專業(yè)化集約化戰(zhàn)略、綜合化集團化戰(zhàn)略、全球化集散化戰(zhàn)略的協(xié)同管控。
第二個基本假設是企業(yè)面向資本市場、貨幣市場、商品市場三大市場�；谫Y本市場的集團金融協(xié)同管控的核心，是資金鏈金融產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)鏈金融產(chǎn)品、資本鏈金融產(chǎn)品的協(xié)同管控。基于貨幣市場的集團金融協(xié)同管控的核心，是境內(nèi)現(xiàn)金池、境外現(xiàn)金池、全球現(xiàn)金池的協(xié)同管控�；谏唐肥袌龅募瘓F金融協(xié)同管控的核心，是資本經(jīng)營、金融服務、財務管理的協(xié)同管控。
第三個基本假設是企業(yè)面對資本鏈、資金鏈、產(chǎn)業(yè)鏈三大鏈條�；谫Y本鏈的集團金融協(xié)同管控的核心，是財務總監(jiān)、金融司庫、信息總監(jiān)的協(xié)同管控�；谫Y金鏈的集團金融協(xié)同管控的核心，是結(jié)算中心、財務公司、金融控股公司的協(xié)同管控�；诋a(chǎn)業(yè)鏈的集團金融協(xié)同管控的核心，是產(chǎn)權(quán)鏈資本運營、價值鏈財務管理、供應鏈金融服務的協(xié)同管控。
這3大背景9個方面27個要素，構(gòu)成集團金融協(xié)同管控框架(簡稱3927框架)。假設的考察過程，是一個從宏觀到微觀的過程，而構(gòu)架的構(gòu)建過程，則是一個從微觀到宏觀的過程。我們遵循這一過程來構(gòu)建集團金融協(xié)同管控框架。
基于資本鏈的財務總監(jiān)、金融司庫、信息總監(jiān)的協(xié)同管控
企業(yè)集團的基本聯(lián)接紐帶是資本鏈條。因此，集團管控與金融協(xié)同要基于資本鏈進行管理控制，基于資本鏈進行金融協(xié)同服務，基于資本鏈傳導經(jīng)營管理信息。在此基礎上構(gòu)建CFO制度下的財務總監(jiān)為首的控制系統(tǒng)、金融司庫為首的資金系統(tǒng)、信息總監(jiān)為首的信息系統(tǒng)三大系統(tǒng)。這里的協(xié)同管控，在縱向體現(xiàn)在負責財務金融的高管，不是單層管控，而是雙層協(xié)同管控(上層高管為CFO，下層高管為財務總監(jiān)、金融司庫、信息總監(jiān));在橫向體現(xiàn)在負責財務金融的高管，不是一人(財務總監(jiān))單一管控，而是三人(財務總監(jiān)、金融司庫、信息總監(jiān))協(xié)同管控。
基于資本鏈的CFO制度所體現(xiàn)的協(xié)同管控，是CFO治理結(jié)構(gòu)和CFO管理結(jié)構(gòu)的協(xié)同管控。
CFO治理結(jié)構(gòu)方面的協(xié)同管控，體現(xiàn)在決策權(quán)的平等、執(zhí)行權(quán)的統(tǒng)一和監(jiān)督權(quán)的獨立。
首先，在決策方面，CFO首先是董事會成員，即執(zhí)行董事(內(nèi)部董事)，與全體董事一起對股東負責，共同承擔法律責任。這是說在重大決策地位上，CFO和CEO、COO等重要領導人一起作為執(zhí)行董事(內(nèi)部董事)，進入董事會，享有平等的決策權(quán)力，并承擔相應的法律責任;同時，CFO是由董事會聘任，在決策上對董事會負責。
其次，在執(zhí)行方面，CFO首先是一名執(zhí)委會成員，對董事會負責，共同承擔經(jīng)營責任，共同執(zhí)行董事會決議;然后，在執(zhí)行董事會和執(zhí)委會決議的過程中，CFO要對CEO負責，以保證執(zhí)行權(quán)的統(tǒng)一;最后，在CFO制度下，董事會和執(zhí)委會成員中不再另設財務負責人。CFO對執(zhí)委會和CEO承擔財務管理責任。
第三，在監(jiān)督方面，在CFO制度下，監(jiān)督分為經(jīng)營決策監(jiān)督、財務會計監(jiān)督和管理執(zhí)行監(jiān)督。經(jīng)營決策監(jiān)督由對股東負責的監(jiān)事會負責;財務會計監(jiān)督由對股東負責的審計委員會負責，外部審計機構(gòu)由審計委員會聘任;管理執(zhí)行監(jiān)督則由CFO領導的管理審計部門負責，這時，內(nèi)部審計部門不再承擔財務會計審計職能。因此，在財務會計監(jiān)督方面，CFO及其所屬機構(gòu)要接受有獨立監(jiān)督權(quán)的審計委員會的監(jiān)督(審計委員會主要由外部獨立董事構(gòu)成);而在管理執(zhí)行審計方面，CFO及其領導的管理審計部門有獨立的監(jiān)督權(quán)。在這里，CFO扮演一個管理監(jiān)督者的角色。
CFO管理結(jié)構(gòu)方面的協(xié)同管控，體現(xiàn)在財務總監(jiān)(Controller)、金融司庫(Treasurer)、信息總監(jiān)(CIO，Chief Information Officer)，在管理控制系統(tǒng)、財務金融系統(tǒng)、管理信息系統(tǒng)三方面的集中管理與共享服務。資金的集中管理，離不開金融的共享服務載體和信息的共享服務中心。
財務總監(jiān)(Controller)在德國被稱為“管理控制工程師”，主要負責基于戰(zhàn)略執(zhí)行的企業(yè)管理控制系統(tǒng)的設計和實施，分管戰(zhàn)略規(guī)劃、計劃預算、投資管理、業(yè)績評價、風險控制。在一個企業(yè)集團中子公司財務總監(jiān)與母公司財務總監(jiān)的關系有“實線制”和“虛線制”之分。在實線制下，子公司財務總監(jiān)對母公司負責(多見于集權(quán)管理模式);在虛線制下，子公司財務總監(jiān)對子公司負責(多見于分權(quán)管理模式和子公司是公眾公司和合資公司的情況)。
金融司庫(Treasurer)主要負責金融市場融資和資金集約管理。有三種功能組織可選擇：一是資金管理職能部門或資金結(jié)算中心事業(yè)部;二是財務公司;三是金融控股公司。國外大部分企業(yè)的選擇是財務公司。因為，財務公司作為具有產(chǎn)業(yè)背景和金融背景的企業(yè)集團內(nèi)部的非銀行金融機構(gòu)，扮演司庫型資金管理、信用型信貸服務、投行型財務顧問三個角色。
信息總監(jiān)CIO(Chief Information Officer)負責會計核算和管理信息系統(tǒng)。在信息時代，會計作為信息系統(tǒng)必然要納入管理信息系統(tǒng)之中。因此，國外許多公司的會計部門都與信息部門合并，有些公司的CFO也將信息系統(tǒng)納入其管理范疇，在該范疇內(nèi)設置CIO職位。
基于資金鏈的結(jié)算中心、財務公司、金融控股公司的協(xié)同管控
企業(yè)集團的另一個重要聯(lián)接紐帶是資金鏈條�；谫Y金鏈的集團金融協(xié)同管控必然選擇結(jié)算中心、財務公司、金融控股公司作為載體進行資金協(xié)同管控。
載體選擇之一是結(jié)算中心。結(jié)算中心是產(chǎn)業(yè)集團進行資金管理的一個事業(yè)部性機構(gòu)，其功能是職能型資金管理。結(jié)算中心是非銀行非金融機構(gòu)，不能從事金融業(yè)務，只能進行資金結(jié)算的資金管理工作，其資金管理模式是資金集中管理。結(jié)算中心與銀行等其他金融機構(gòu)的關系是客戶關系。結(jié)算中心在目前的金融監(jiān)管背景下，其合法合規(guī)性存在某種程度上的不確定性。由于目前財務公司等金融機構(gòu)審批的難度較大，許多企業(yè)采用結(jié)算中心模式，但其局限性較大。
載體選擇之二是財務公司。財務公司作為非銀行金融機構(gòu)，其功能主要是功能性司庫管理和信用性金融服務。由于財務公司是金融機構(gòu)但不是銀行，所以，財務公司與銀行等其他金融機構(gòu)的關系是合作關系。財富500強里80%都有財務公司，中國目前有100多家企業(yè)集團財務公司。從財務公司被允許的金融業(yè)務來看，財務公司在某種程度上具有混業(yè)性質(zhì)，是產(chǎn)業(yè)集團公司金融協(xié)同控制系統(tǒng)較為理想的載體。但需要監(jiān)管部門在財務公司性質(zhì)定位、財務公司及其分支機構(gòu)設立、財務公司存款準備金上繳、財務公司參與央行聯(lián)行清算、財務公司貸款再貸款、財務公司各項監(jiān)管指標限制等方面放寬放松管制。
載體選擇之三是金融控股公司。金融控股公司是通過控股公司組織模式，實現(xiàn)銀行、證券、保險、信托、基金、財務公司、金融租賃、資產(chǎn)管理等兩種或兩種以上金融業(yè)務的聯(lián)合經(jīng)營，能夠向顧客提供多種金融服務的集團化金融機構(gòu)。金融控股公司最主要特點是“集團混業(yè)，經(jīng)營分業(yè)”。分業(yè)經(jīng)營體制就是“一個法人、一塊執(zhí)照、一種業(yè)務”，混業(yè)經(jīng)營是“一個法人、多塊執(zhí)照、多種業(yè)務”，而金融控股模式是“多個法人、多塊執(zhí)照、多種業(yè)務”，即在一個法人金融集團公司內(nèi)有多個法人子公司。子公司統(tǒng)一控制在一個母公司之下，但彼此之間實行“完全的分業(yè)經(jīng)營、完全的分業(yè)管理”。因此，金融控股公司在集團金融協(xié)同管控的主要功能是產(chǎn)能性金融管理，即金融在產(chǎn)業(yè)集團既作為一個產(chǎn)業(yè)又作為一個功能。產(chǎn)業(yè)集團內(nèi)的金融控股公司與產(chǎn)業(yè)集團外的金融機構(gòu)的關系是競爭關系。
基于產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)權(quán)鏈資本運營、價值鏈財務管理、供應鏈金融服務協(xié)同管控
傳統(tǒng)企業(yè)集團理論和實踐基于產(chǎn)權(quán)關系定義和界定企業(yè)集團，這種基于產(chǎn)權(quán)鏈的集團管控，在當今經(jīng)濟一體化時代顯得力不從心。在經(jīng)濟一體化背景下，至少應將集團管控的外延從基于產(chǎn)權(quán)鏈拓展到基于產(chǎn)業(yè)鏈�；诋a(chǎn)業(yè)鏈的集團金融協(xié)同管控，體現(xiàn)在產(chǎn)權(quán)鏈資本運營、價值鏈財務管理、供應鏈金融服務。
產(chǎn)權(quán)鏈資本運營，旨在以產(chǎn)權(quán)鏈為主線進行產(chǎn)融協(xié)同的產(chǎn)權(quán)控制，主要功能是資本的經(jīng)營�；疽笫且援a(chǎn)權(quán)關系為紐帶實施公司的資本控制，并達到資本運營與資本管理的協(xié)同。在組織結(jié)構(gòu)方面以產(chǎn)業(yè)集團資本運營部門為依托。實際上，中國目前的財務公司主要是在產(chǎn)業(yè)集團內(nèi)以產(chǎn)權(quán)關系為基礎，實施產(chǎn)融協(xié)同控制。
價值鏈財務管理，意在將職能性的財務管理轉(zhuǎn)變成系統(tǒng)性的價值管理。基本功能是價值管理�；疽笫且载泿抨P系為紐帶實施公司的價值控制，并達到融資與投資的協(xié)同。在組織結(jié)構(gòu)上以產(chǎn)業(yè)集團財務管理部門為依托。實踐中，多體現(xiàn)為基于資金流的公司司庫管理控制。
供應鏈金融服務，是在產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)提供全方位的金融服務。核心功能是金融的服務。基本要求是以供銷關系為紐帶，為供銷雙方提供金融服務，并實現(xiàn)買方信貸與賣方信貸的協(xié)同。在組織形態(tài)上以產(chǎn)業(yè)集團內(nèi)部金融機構(gòu)(例如財務公司)為依托。近年來，供應鏈金融正是滿足這一需求的金融創(chuàng)新業(yè)務。但在提供供應鏈金融服務方面，產(chǎn)業(yè)集團內(nèi)部金融結(jié)構(gòu)由于其內(nèi)生性，比外部金融機構(gòu)更有優(yōu)勢。金融監(jiān)管部門應將財務公司的金融業(yè)務范圍從基于產(chǎn)權(quán)鏈拓展到基于供應鏈，以利于財務公司開展供應鏈金融服務。
| 1 2 |  |
