0311 滬膠 窄幅震蕩 繼續(xù)弱勢

滬膠市場周四呈現(xiàn)出近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，縮量震蕩走勢。前幾日一直較強(qiáng)的近月合約今日呈現(xiàn)弱勢，遠(yuǎn)期合約由于前期跌幅較大所以出現(xiàn)了小幅的反彈。全天多空爭奪意愿不強(qiáng)，市場成交較為清淡。RU407合約收16285點下跌55點，成交減少4萬余手至7萬余手，持倉依舊維持在10.6萬余手。 今日現(xiàn)貨市場價格繼續(xù)走弱，國內(nèi)價格下跌幅度在100元/噸至14900一線。國際市場依舊維持強(qiáng)勢報價在1330美元/噸附近。這個價格進(jìn)口到中國折合成人民幣之后將近15800元/噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出國內(nèi)市場價格，造成這種情況的主要原因一方面是滬膠市場庫容的大幅放大對價格產(chǎn)生壓力，導(dǎo)致期現(xiàn)價格出現(xiàn)走弱。另一方面由于國家對于使用進(jìn)口橡膠的企業(yè)產(chǎn)品出口實行的退稅政策，退稅后的價格在13350元/噸左右。從而大大降低生產(chǎn)的成本，使得大量企業(yè)均選擇從國外進(jìn)口。

而隨著國內(nèi)現(xiàn)貨價格的繼續(xù)下跌，部分消費性買盤的介入將會對現(xiàn)貨價格產(chǎn)生支撐。因此目前國內(nèi)14900元/噸的現(xiàn)貨價格后期下跌空間仍舊較大。 國際市場在東南亞現(xiàn)貨價格穩(wěn)定的同時，東京橡膠盤今日出現(xiàn)下跌的走勢。美匯日元的繼續(xù)下跌對期價產(chǎn)生了一定壓力，橡膠連續(xù)的整體上升形態(tài)尚未改變，今日報收160.6下跌2.4日元/公斤，后期將會繼續(xù)高位震蕩走勢。 滬膠技術(shù)面：各個近期合約K線的空頭排列形態(tài)較為良好，而遠(yuǎn)期RU409合約卻呈現(xiàn)低位震蕩有止跌起穩(wěn)的跡象。今日各個合約價格的波動點數(shù)都較大幅度的減少了，成交量大幅減少，持倉量也增減不一。表明投資者市場開始出現(xiàn)謹(jǐn)慎的觀望態(tài)度，目前市場下跌走勢仍舊未變，均線系統(tǒng)以及技術(shù)指標(biāo)繼續(xù)向下對價格產(chǎn)生壓制作用，后期價格仍將繼續(xù)下探16000整數(shù)關(guān)口的支撐作用，如果明日期價下破16000，后期可能面臨更深層次的下跌調(diào)整。

綜合上述：目前國內(nèi)現(xiàn)貨價格繼續(xù)走弱與滬膠市場的弱勢相得益彰，后期仍有較大的下跌空間。市場短期內(nèi)利多沒有較大的利多炒作，主力RU407在16000一線是技術(shù)性的支撐價位，如果下破的話，下個目標(biāo)位可能在15660點附近。但是關(guān)注60分鐘K線可以看出，價格重心正在逐步構(gòu)筑平臺。因此中期的下跌和短線的止跌起穩(wěn)出現(xiàn)了矛盾，對此筆者認(rèn)為后期價格的震蕩可能繼續(xù)，但是基本面的繼續(xù)利空將使得價格繼續(xù)弱勢。投資者可選擇下跌形態(tài)較好的合約繼續(xù)持有空頭頭寸。 操作建議：市場開始對前期下跌進(jìn)行修復(fù)，隨著割膠期的來臨新膠的上市將對價格產(chǎn)生壓力，后期價格將可能延續(xù)下跌走勢。RU408合約少量空頭繼續(xù)持有。