天然橡膠價(jià)格繼續(xù)走高

    從國(guó)內(nèi)橡膠市場(chǎng)來(lái)看，自去年下半年以來(lái)，由于供求寬松，價(jià)格一路下滑。這種弱勢(shì)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)一直延續(xù)到今年一季度。但隨著庫(kù)存消化加快，加上新增資源上市緩慢，進(jìn)入5月份以來(lái)，局部市場(chǎng)貨源偏緊的跡象開始顯現(xiàn)，膠市供需關(guān)系由供過(guò)于求向供不應(yīng)求轉(zhuǎn)換，國(guó)內(nèi)天然橡膠市場(chǎng)出現(xiàn)新一輪牛市行情，至7月底價(jià)格一度突破17000元/噸大關(guān)。     從當(dāng)前來(lái)看，由于天氣因素，國(guó)際天然橡膠市場(chǎng)預(yù)期供應(yīng)繼續(xù)趨緊。9月份印尼開始進(jìn)入冬季落葉期，加上泰國(guó)和馬來(lái)西亞的傳統(tǒng)雨季，國(guó)際市場(chǎng)整體供應(yīng)將呈偏緊趨勢(shì)。后市在基本面支持下，同時(shí)受國(guó)際油價(jià)突破70美元/桶影響，國(guó)內(nèi)天然橡膠市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)過(guò)短暫的回調(diào)，有望再次展開新一輪牛市行情。     一、國(guó)內(nèi)天然橡膠市場(chǎng)供不應(yīng)求的基本面不會(huì)發(fā)生改變     首先，今年海南、云南主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量下降已成定局。其次，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求仍將保持旺盛態(tài)勢(shì)。特別是與橡膠消費(fèi)密切相關(guān)的汽車業(yè)和輪胎等橡膠制品產(chǎn)量一直保持快速增長(zhǎng)局面。雖然去年我國(guó)汽車市場(chǎng)出現(xiàn)明顯降溫，但今年汽車市場(chǎng)發(fā)展總體上還是樂觀的，預(yù)計(jì)2005年汽車產(chǎn)量將增長(zhǎng)12%，達(dá)到560萬(wàn)輛，轎車增長(zhǎng)15%，達(dá)到260萬(wàn)輛。與汽車產(chǎn)量的穩(wěn)步增長(zhǎng)相對(duì)應(yīng)，我國(guó)的輪胎產(chǎn)量也保持了繼續(xù)快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。2005年，外資及國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)，目前世界10大國(guó)際品牌除德國(guó)大陸公司外已有9家在中國(guó)獨(dú)資或合資建廠。有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)輪胎的企業(yè)有300家左右，都在或多或少地增產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1至7月，全國(guó)輪胎產(chǎn)量17162.02萬(wàn)條，比去年同期增長(zhǎng)29.7%。輪胎產(chǎn)量的快速擴(kuò)張，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)橡膠消費(fèi)需求旺盛增長(zhǎng)。估計(jì)今年天然橡膠增量需求至少在30萬(wàn)噸左右，增長(zhǎng)約15%。     二、國(guó)際天然橡膠供不應(yīng)求，價(jià)格繼續(xù)看漲     首先，據(jù)國(guó)際橡膠研究組織(IRSG)估計(jì)，今年全球天然橡膠需求將提升5%，達(dá)到870萬(wàn)噸，而全年資源供應(yīng)至多在830萬(wàn)噸，全球天然橡膠供需缺口大約在40萬(wàn)噸。其次，國(guó)際上天然橡膠主產(chǎn)國(guó)的政策支持天膠價(jià)格走高。今年5月在泰國(guó)清邁召開的國(guó)際橡膠會(huì)議上，泰國(guó)總理他信曾一度表示將竭盡所能推動(dòng)天膠價(jià)格上漲至每公斤60泰銖(即每噸1500美元)，以與合成橡膠價(jià)格相匹配。據(jù)此，荷蘭阿姆斯特丹研究機(jī)構(gòu)預(yù)言，今后4—5年天然橡膠價(jià)格可達(dá)到每公斤2美元(每噸2000美元)。在石油價(jià)格每桶突破70美元、合成膠成本大增的情況下，天然橡膠每公斤維持2美元的預(yù)測(cè)目標(biāo)變得越來(lái)越現(xiàn)實(shí)。     三、原油價(jià)格將持續(xù)在高位徘徊     作為天然橡膠的主要替代品，合成橡膠的產(chǎn)量、生產(chǎn)成本及價(jià)格情況直接影響著天然橡膠的價(jià)格。業(yè)內(nèi)專家預(yù)計(jì)，國(guó)際原油價(jià)格很可能持續(xù)在高位徘徊，這意味著合成橡膠價(jià)格將維持高位運(yùn)行，難有明顯回落，這將對(duì)天然橡膠價(jià)格產(chǎn)生長(zhǎng)期利多影響。     綜合多種因素分析，天然橡膠后市價(jià)格進(jìn)一步下跌空間有限，后市有望繼續(xù)走高，并挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)。但筆者認(rèn)為，雖然有利多支撐、后市價(jià)格看漲，但對(duì)于一些不確定性因素的影響也不容忽視。因而后市價(jià)格走勢(shì)將表現(xiàn)出“高位震蕩”這樣一種基本特征。筆者個(gè)人觀點(diǎn)，7月份創(chuàng)下的17000元/噸是天然橡膠尋求向上突破的阻力線，上沖到這一高位將增加回調(diào)壓力，因而后市實(shí)際可以維持的價(jià)位很可能是15000元—16000元/噸。