新年度棉花市場影響因素分析

    發(fā)達國家取消棉花出口補貼的影響

    在近日舉行的香港WTO部長級會議上，發(fā)達國家承諾將于2006年取消對棉花的出口補貼。雖然這與非洲棉農(nóng)生產(chǎn)國的方案和訴求仍有較大的距離。但無論如何，這一成果的達成將在一定程度上改善這些非洲產(chǎn)棉國的貿(mào)易環(huán)境。

    美國是全球最大的棉花出口國，05/06年度美棉預計出口357萬噸，占產(chǎn)量的70％左右。美國一直對本國的棉花實行Step 2補貼，即美國棉商每出口裝運一包美棉或國內(nèi)紡織廠每開包使用一包美棉即可以根據(jù)USDA每周公布Step 2補貼額得到相應(yīng)補貼。據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織（FAO）計算，僅04/05年度，該補貼就達2.5億美元，平均每磅補貼達到3.61美分�？梢哉fStep 2補貼的推出極大地提高了美棉出口競爭力，同樣地，也削減了其他國家棉花出口的市場份額，引起了包括非洲、南美等不發(fā)達國家的不滿，并且多次提請WTO削減棉花補貼。在經(jīng)過長達6天的會議中，本次香港會議終于達成了“發(fā)達國家2006年取消棉花出口補貼”的《部長宣言》。美國預期2006年8月1日取消Step 2出口銷售補貼。

    Step 2補貼的取消，我們認為會對后期棉價產(chǎn)生以下影響：

    1、將加速05/06年美棉出口銷售，提振美棉期價

    在出口補貼取消之前加速裝運美棉，美國棉商可以獲得更多的收入。中國和美國分別是全球最大的棉花進口和出口國，兩國的棉花進出口貿(mào)易將決定全球棉花的定價基礎(chǔ)。在今年全球總體供需平衡的前提下，這一觀點更為突出。而近兩年，國際棉商對中國的出口銷售方式發(fā)生了改變，由原來的簽約、裝運、到港、清關(guān)手續(xù)繁瑣、周期長的銷售方式，改為直接運到保稅庫的銷售方式，大大縮短了進口商的采購周期，提高美棉的出口銷售進度，從而對美國棉價構(gòu)成支持。

    2、沖擊國內(nèi)現(xiàn)貨價格

    由于全球棉花供需平衡，在我國進口棉進口配額充足的前提下，美國出口裝運數(shù)量的增加，使國內(nèi)棉花資源相對平衡，這將直接影響國內(nèi)棉價的上漲。在采購方式已然變化的條件下，配額數(shù)量的多少及具體發(fā)放方案將是影響國內(nèi)、國際棉價的關(guān)鍵因素。

    國內(nèi)紡織品出口關(guān)稅取消的影響

    自2006年的1月1日，中國將停止征收紡織品出口關(guān)稅。回顧2005年來對歐美的出口貿(mào)易情況，我們認為此次取消出口征稅對紡織品出口還是有一定的利好。一方面，取消征稅肯定會增加紡織廠的利潤；另一方面將提高我國紡織品的國際競爭力，擴大對其它非設(shè)限國家的出口量。但取消征稅對我國出口歐美的影響甚小，原因如下：

    1）征稅以來并沒有影響紡織品出口，出口數(shù)量一直穩(wěn)步增長，如果沒有設(shè)限的影響，出口可能會增長更快；

    2）10月中旬的廣交會，紡織品成交不理想，取消征稅也不能增加新的紡織品成交量；

    3）中國與歐美已經(jīng)達成協(xié)議，增長已經(jīng)限制在一定范圍內(nèi)，取消征稅并不能相應(yīng)增加出口。

    新增發(fā)配額對國內(nèi)棉價的影響

    從這幾年的配額發(fā)放狀況顯示，配額數(shù)量是與紡織用棉需求總量是匹配的，不能簡單地認為配額的發(fā)放就是沖擊國內(nèi)現(xiàn)貨價格。在保護棉農(nóng)利益和保證紡織用棉需求上，國家無論是從政策上，還是從手段上都較以往更成熟。

    配額分次發(fā)放使得國內(nèi)現(xiàn)貨價格始終保持張弛有度的狀態(tài)。04/05年度，國內(nèi)配額分3次發(fā)放充分保護了國內(nèi)棉價。因此，如果05/06年度仍采取適當?shù)姆执伟l(fā)放的方式，那么對國內(nèi)現(xiàn)貨沖擊將大大減少。產(chǎn)量加上進口棉配額數(shù)量與需求保持平衡，將使棉花價格始終處于相對均衡的狀態(tài)，這樣既保證了棉農(nóng)的利益，也保證了工廠用棉。

    據(jù)業(yè)內(nèi)消息，今年棉花進口配額基準價將提高，這將使國內(nèi)棉花現(xiàn)貨保持較高價位運行，假如新增發(fā)配額的基價基礎(chǔ)是10746元/噸，折合到岸價為60.3美分/磅，稅后價格達到13000元/噸。因此國際棉價在現(xiàn)在的基礎(chǔ)上相當于上調(diào)了900元/噸，這對國內(nèi)棉價提供了更好的支撐，減少進口棉對國內(nèi)現(xiàn)貨價格的沖擊。