東方集團：走在禍福的十字路口？

    東方集團一直籠罩在神秘的光環(huán)里，公司上下極度低調(diào)的背后是負面消息頻繁出現(xiàn)。 

    2006年5月底，在飽受資金吃緊的非議之后，即將面臨股改的旗下上市公司東方集團（600811），被媒體報道將面臨控制權(quán)威脅。一時間，人們再次將目光聚焦在這家多年來難以被看懂的企業(yè)。 

    從東方集團目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，最近披露的2005年報顯示，東方集團實業(yè)股份有限公司（以下簡稱東方實業(yè)）作為上市公司的最大股東，持股31.97%，此外董事也是公司實際控制人張宏偉還持有371萬流通股，如此持股比例被媒體認為有公司控制權(quán)風險。 

    然而，記者走訪了有關(guān)專家，按其看法，東方集團控制權(quán)風險并沒有外界想象得那般大。因為，該公司一直以來只有東方實業(yè)一個真正意義上的大股東，從前十大股東中其他股東的持股比例來看，沒有一家超過1%。在這樣的背景下，如果有敵意收購戰(zhàn)發(fā)生，東方集團的控制者們可以有很多途徑挫敗對手。 

    另一種看法是，善于資本運作的東方集團在此次股改之后將有望創(chuàng)造一個巨大的財富增值神話。原因在于，東方集團作為上市公司真正的“黃金”資產(chǎn)其實是一系列對國內(nèi)上市公司的股權(quán)投資。 

    從2005年報可見，東方集團參股的兩家金融公司民生銀行和新華人壽均經(jīng)營情況良好，2005年東方集團獲得賬面投資收益高達1.33億，而截至2005年底長期股票投資賬面價值也達到了11.63億。在專業(yè)人士看來，隨著股改的逐漸完成，東方集團對錦州港（600190）、民生銀行（600016）等一系列上市公司的股權(quán)將獲得全流通的機會，會面臨著巨大的財富增值潛力。如果東方集團不會因為資金吃緊或其他因素把這些股份賣掉，那么一個新的財富神話是可以期待的。 

    而對東方集團而言，真正的挑戰(zhàn)反倒是在自己手上。 

    從年報中不難發(fā)現(xiàn)，該公司相比于其他知名民營企業(yè)而言，一個最鮮明的特征在于多位實際控制人。在專家眼里，這對通常只有一個實際控制人的民營公司而言，是極為罕見的。 

    除了張宏偉之外，東方集團還有三位“諸侯”，分別在東方集團里有著一系列重要的頭銜和貢獻，從他們的具體分工來看，關(guān)國亮主要集中在金融方面，“任東方集團實業(yè)股份有限公司董事、東方集團股份有限公司董事、東方集團財務(wù)有限責任公司董事、錦州港股份有限公司董事長、新華人壽保險股份有限公司董事長……”另兩位實際控制人也分別在東方實業(yè)里擔任著重要職務(wù)。 

    一個民營企業(yè)為何會公然報告自己有多頭大的權(quán)力格局？ 

    專家認為，領(lǐng)軍人物愿意或被動分權(quán)恐怕是重要因素，但是各位大員各管一攤的格局，對整個企業(yè)集團重新調(diào)配資源，調(diào)整戰(zhàn)略方向，常常是困難的。如果遇到主業(yè)下滑，乃至資金趨緊的危機時刻，甚至會加速企業(yè)的敗落。 

    而這樣的挑戰(zhàn)卻在可以預(yù)期的財富增值時，可能會變成進一步爭權(quán)奪利的源頭。而且，東方集團一貫的多元化路線是否會帶來新的危機，仍然是一個未知數(shù)。