中國(guó)企業(yè)國(guó)際化之路

    近年來(lái)，中國(guó)企業(yè)頻頻以“大買家”的身份亮相于國(guó)際市場(chǎng)。根據(jù)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心課題組的研究，中國(guó)最大的500家企業(yè)中，約有60%在2005年以前就已經(jīng)有各種形式的海外經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。一些國(guó)際化程度較高的公司，如聯(lián)想、TCL、華為公司的海外營(yíng)業(yè)額已經(jīng)超過(guò)國(guó)內(nèi)。2004年以前，中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)中，單筆交易金額超過(guò)10億美元的收購(gòu)案幾乎沒(méi)有。2004年開(kāi)始，中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)“大單”頻現(xiàn)。

    研究跨國(guó)投資的學(xué)者鄧寧（Duning）認(rèn)為，各國(guó)經(jīng)濟(jì)都要經(jīng)歷五個(gè)階段，在第一、二階段，對(duì)外投資的流出規(guī)�？梢院雎圆挥�(jì)。進(jìn)入第三階段后，人均GDP達(dá)到2000美元~4750美元，此時(shí)外來(lái)直接投資放緩，而對(duì)外直接投資加速，企業(yè)紛紛向國(guó)外投資。目前進(jìn)行海外拓展的中國(guó)企業(yè)，大多數(shù)集中在東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，這些地區(qū)的人均GDP已經(jīng)進(jìn)入了鄧寧定義的“第三階段”的范疇�；蛟S可以認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化已經(jīng)翻開(kāi)新的篇章。

   總體看，我們的國(guó)際化程度還相當(dāng)?shù)�。目前中�?guó)約有6000家境外企業(yè)，僅占全球跨國(guó)公司總數(shù)的0.4%，投資額僅占世界的0.55%

    1 中國(guó)企業(yè)國(guó)際化歷程

    改革開(kāi)放以來(lái)甚至更早，中國(guó)一批大型國(guó)有企業(yè)就已經(jīng)走了出去，典型的代表是五礦、中糧、中化等傳統(tǒng)貿(mào)易公司，以及中遠(yuǎn)、國(guó)航這類業(yè)務(wù)本身就具有國(guó)際化特點(diǎn)的國(guó)有企業(yè)。改革開(kāi)放之后一度興起建立海外“窗口企業(yè)”，也是國(guó)際化早期的一個(gè)形式。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的興起，中國(guó)企業(yè)國(guó)際化也逐漸多樣化，呈現(xiàn)以下幾種模式。

    尋求市場(chǎng)——開(kāi)辟國(guó)際需求

    隨著改革開(kāi)放的深入，中國(guó)漸漸成為世界制造中心，以對(duì)外貿(mào)易為主導(dǎo)的“國(guó)際化”逐漸興起。而出口貿(mào)易，仍是走向海外的主流方式。許多行業(yè)的“隱形冠軍”如瑞貝卡假發(fā)、貝發(fā)文具等，都在海外市場(chǎng)占據(jù)了相當(dāng)?shù)姆蓊~。

    除了單純的出口貿(mào)易，許多中國(guó)公司開(kāi)始在海外建立自己的營(yíng)銷渠道。根據(jù)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)，這是目前中國(guó)企業(yè)海外投資最主要的模式。福耀玻璃在進(jìn)軍北美市場(chǎng)時(shí)，曾設(shè)想自建工廠生產(chǎn)汽車玻璃，但隨后發(fā)現(xiàn)無(wú)法承擔(dān)勞動(dòng)力成本，立即退步為分銷中心，只做市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和售后服務(wù)；同仁堂從1993年起，以參股的形式在香港建立了第一家合資公司，之后每年都以平穩(wěn)的速度向境外發(fā)展，如今已在全球的13個(gè)國(guó)家和地區(qū)開(kāi)設(shè)了20家分店；溫州知名皮鞋商康奈從2001年１月在法國(guó)開(kāi)設(shè)第一家康奈皮鞋專賣店以來(lái)，目前海外開(kāi)設(shè)的專賣店和專賣柜數(shù)量已經(jīng)超過(guò)了100個(gè)；格蘭仕則以O(shè)EM的方式獲取了海外的銷售渠道。

    另一種獲取海外營(yíng)銷渠道的方式是并購(gòu)。1998年，萬(wàn)向集團(tuán)以42萬(wàn)美元收購(gòu)美國(guó)舍勒公司的品牌、專利、設(shè)備及市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)等主要資產(chǎn)，直接獲取了在美國(guó)市場(chǎng)的銷售渠道和當(dāng)?shù)仄放�。有了銷售網(wǎng)絡(luò)之后，有的中國(guó)企業(yè)進(jìn)而在海外建立生產(chǎn)基地，比如長(zhǎng)城汽車在俄羅斯建設(shè)汽車組裝廠，成為國(guó)內(nèi)汽車廠家在國(guó)外建的第一家獨(dú)資整車企業(yè)，目標(biāo)是輻射包括俄羅斯在內(nèi)的東歐市場(chǎng)；海爾在美國(guó)和歐洲，實(shí)現(xiàn)了設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售三位一體。

    開(kāi)辟國(guó)際市場(chǎng)的進(jìn)程中，中國(guó)企業(yè)也遭遇過(guò)慘敗。2001年，倪潤(rùn)峰為實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)虹的海外戰(zhàn)略、打開(kāi)美國(guó)市場(chǎng)，選擇了當(dāng)時(shí)在美國(guó)市場(chǎng)有一定影響力的家電經(jīng)銷商APEX公司作為海外銷售渠道。從2001年7月開(kāi)始，長(zhǎng)虹彩電源源不斷地發(fā)往美國(guó)，但直到2004年，才曝出APEX拖欠長(zhǎng)虹應(yīng)收賬款近40億元的大窟窿。

    尋求技術(shù)——提升核心動(dòng)力

    傳統(tǒng)行業(yè)的公司，常常通過(guò)國(guó)際化來(lái)獲取先進(jìn)技術(shù)以提升競(jìng)爭(zhēng)力，汽車、電力、機(jī)械制造等行業(yè)最為典型。上汽集團(tuán)收購(gòu)韓國(guó)雙龍汽車和英國(guó)羅孚汽車，就是為了獲取研發(fā)能力和技術(shù)平臺(tái)。此外，技術(shù)快速更新行業(yè)如電子、信息公司，也常常采用海外并購(gòu)的方式獲取先進(jìn)技術(shù)，以贏得時(shí)間。2003年，京東方并購(gòu)韓國(guó)現(xiàn)代電子的液晶部門，進(jìn)入了TFT-LCD領(lǐng)域。獲得技術(shù)之后，京東方將技術(shù)和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)，投資興建生產(chǎn)線，并通過(guò)控股下游廠商擴(kuò)展TFT-LCD的全球市場(chǎng)，成為全球第二大顯示器生產(chǎn)商的控股股東。

    然而，以尋求技術(shù)為目的的跨國(guó)并購(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)往往難以估量。2001年，華立通過(guò)收購(gòu)飛利浦手機(jī)研發(fā)部門，進(jìn)入了CDMA手機(jī)領(lǐng)域。當(dāng)時(shí)人們認(rèn)為，此次收購(gòu)讓華立擁有了600項(xiàng)CDMA核心技術(shù)專利，從而切入了手機(jī)業(yè)務(wù)的核心領(lǐng)域。然而，之前飛利浦與美國(guó)高通之間的一些知識(shí)產(chǎn)權(quán)安排，使得華立根本無(wú)法分享高通CDMA專利技術(shù)。2005年1月，華立與大唐簽署了TD-SCDMA終端合作協(xié)議，意味著華立放棄了對(duì)撼高通芯片核心技術(shù)，開(kāi)始在市場(chǎng)空隙中尋找生存空間；京東方的韓國(guó)子公司日前也傳出破產(chǎn)危機(jī)�？梢�(jiàn)，基于國(guó)際并購(gòu)提升技術(shù)不但需要對(duì)行業(yè)了然于胸，還需要了解國(guó)際法律規(guī)則，否則很容易陷入兩難。

    除了并購(gòu)，目前一些中國(guó)企業(yè)已經(jīng)走得更遠(yuǎn)——在海外自建研發(fā)機(jī)構(gòu)。位于蕭山的浙江佳力科技，2003年開(kāi)始研發(fā)國(guó)際化，在德國(guó)魯爾建立了“佳力德國(guó)研發(fā)中心”，研發(fā)了一系列世界頂尖技術(shù)。至于中興通訊、海爾、華為、聯(lián)想等建立海外研發(fā)機(jī)構(gòu)的舉措，更是耳熟能詳。

    尋求資源——獲取最優(yōu)配置

    隨著多年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)粗放式的增長(zhǎng)，能源企業(yè)對(duì)于資源的要求常常難以通過(guò)貿(mào)易來(lái)滿足，或是不夠“經(jīng)濟(jì)”，這時(shí)就產(chǎn)生了通過(guò)國(guó)際并購(gòu)來(lái)獲取資源的需求。中石化、中石油、中海油等每年都會(huì)在海外發(fā)生多起油氣資產(chǎn)的收購(gòu)。近年來(lái)，把持全球近80％鐵礦石資源的三大巨頭通過(guò)“價(jià)格聯(lián)盟”，對(duì)鐵礦石漫天要價(jià)，更是觸發(fā)了中國(guó)鋼鐵企業(yè)通過(guò)國(guó)際化并購(gòu)控制上游產(chǎn)業(yè)的需求。

    資金也是一種資源，在國(guó)際范圍尋求資金，是更為廣義的國(guó)際化模式。上個(gè)世紀(jì)90年代，一批國(guó)企通過(guò)發(fā)行H股在香港獲取國(guó)際資金。如今，包括四大國(guó)有商業(yè)銀行在內(nèi)的大型國(guó)企以及新浪、百度等新興產(chǎn)業(yè)，紛紛通過(guò)境外上市來(lái)獲取資源的全球配置。上市地點(diǎn)也從最初的香港聯(lián)交所和紐約交易所，擴(kuò)展到香港創(chuàng)業(yè)板、納斯達(dá)克、新加坡交易所等等。境外上市對(duì)于企業(yè)國(guó)際化的意義遠(yuǎn)不止于資金，更多的是一種管理和文化的接軌。境外上市的中國(guó)企業(yè)必須符合當(dāng)?shù)氐墓�司治理需求和證券監(jiān)管要求，這本身就是在為經(jīng)營(yíng)的國(guó)際化作準(zhǔn)備。然而，這個(gè)過(guò)程的代價(jià)往往也非常巨大。據(jù)估計(jì)，中國(guó)在美國(guó)上市的46家公司為應(yīng)對(duì)美國(guó)證監(jiān)會(huì)新實(shí)施的薩班斯法案，直接投入的費(fèi)用就高達(dá)10億元人民幣。在決定資本國(guó)際化之前，這些成本不得不考慮。

    總體看，我們的國(guó)際化程度還相當(dāng)?shù)�。目前中�?guó)約有6000家境外企業(yè)，僅占全球跨國(guó)公司總數(shù)的0.4%，投資額僅占世界的0.55%。中國(guó)企業(yè)境外直接投資仍以中小型項(xiàng)目為主，平均投資額約100萬(wàn)美元，大大低于發(fā)達(dá)國(guó)家的600萬(wàn)美元。地區(qū)分布也不均衡，港澳地區(qū)仍是內(nèi)地企業(yè)國(guó)際化的主要據(jù)點(diǎn)。此外，國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的總體成績(jī)還不理想，能夠盈利的只占55%。

    2 四大新動(dòng)向

    根據(jù)以往每年平均25%左右的發(fā)展速度預(yù)測(cè)，未來(lái)五年內(nèi)，中國(guó)的對(duì)外投資額會(huì)達(dá)到600億美元左右，民營(yíng)企業(yè)對(duì)外投資額占比會(huì)不斷增加。在這樣的時(shí)期，中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化面臨更為復(fù)雜的背景，并呈現(xiàn)出諸多新趨勢(shì)和新動(dòng)向。

    政府管制放松

    中國(guó)企業(yè)國(guó)際化，一個(gè)很大的“障礙”來(lái)自政策，尤其是外匯管制和投資許可審批，手續(xù)繁雜、耗時(shí)長(zhǎng)。2000年中央提出“堅(jiān)持‘引進(jìn)來(lái)’和‘走出去’相結(jié)合，全面提高對(duì)外開(kāi)放水平”，這可以解讀為，中國(guó)企業(yè)國(guó)際化被提升為國(guó)家戰(zhàn)略的高度。自此之后，政策逐漸變得寬松。2002年10月，外匯局啟動(dòng)外匯管理改革試點(diǎn)；2004年底，對(duì)境外重點(diǎn)項(xiàng)目提供信貸支持的政策出臺(tái)。今年7月，境外投資購(gòu)匯額度限制被取消。10月25日，溫家寶總理在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上提出，企業(yè)對(duì)外投資將獲政策激勵(lì)。伴隨著管制的放松和政策的支持，中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化腳步定會(huì)呈現(xiàn)加速的趨勢(shì)。

    無(wú)形的“壁壘”

    這些年，來(lái)自海外市場(chǎng)的反傾銷、過(guò)高的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和衛(wèi)生檢疫標(biāo)準(zhǔn)以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟等方面的阻礙加大，已成為中國(guó)企業(yè)國(guó)際化繞不開(kāi)的壁壘。思科訴訟華為知識(shí)產(chǎn)權(quán)案、歐盟針對(duì)我國(guó)打火機(jī)的CR法案都是壁壘的種種表現(xiàn)。麥肯錫的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)的海外收購(gòu)有67%不成功。幾乎中國(guó)企業(yè)的每一次海外并購(gòu)，都會(huì)在東道國(guó)遭遇到政治方面的責(zé)難，中海油競(jìng)購(gòu)優(yōu)尼科失敗，就是對(duì)國(guó)際政治阻力的估計(jì)不足。

    國(guó)際化就意味著利益的交織與沖突，面對(duì)壁壘，抱怨毫無(wú)助益，中國(guó)企業(yè)應(yīng)該學(xué)會(huì)國(guó)際商戰(zhàn)中的應(yīng)對(duì)之道。福耀玻璃曾經(jīng)面對(duì)PPG公司的反傾銷訴訟，由于PPG在亞洲沒(méi)有生產(chǎn)基地，如果與福耀合作可以大大降低制造成本；福耀在歐美沒(méi)有工廠，PPG恰恰可以彌補(bǔ)這一不足。于是福耀提出的雙贏之策是：由福耀負(fù)責(zé)生產(chǎn)，PPG負(fù)責(zé)北美市場(chǎng)的物流和銷售渠道。在利益的“調(diào)解”下，PPG停止了對(duì)福耀的反傾銷調(diào)查。溫州鞋在海外遭遇貿(mào)易壁壘，溫州哈杉鞋業(yè)的應(yīng)對(duì)之道是——在意大利和尼日利亞開(kāi)設(shè)分公司，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；奧康集團(tuán)則與意大利合作生產(chǎn)GEOX鞋，GEOX讓奧康進(jìn)入全球銷售網(wǎng)絡(luò)和設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，免受反傾銷的困擾。

    面對(duì)越來(lái)越嚴(yán)峻的國(guó)際貿(mào)易格局，國(guó)內(nèi)企業(yè)漸漸從被動(dòng)承受轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極應(yīng)對(duì)。不久前，浙江省民營(yíng)企業(yè)國(guó)際合作促進(jìn)會(huì)正式成立，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)專門促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)國(guó)際化的民間機(jī)構(gòu)，面對(duì)國(guó)際化道路中的障礙，中國(guó)企業(yè)也從單打獨(dú)斗逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楸�團(tuán)應(yīng)對(duì)。

    人民幣升值背景

    雖然政府關(guān)于人民幣升值的言論始終謹(jǐn)慎，但過(guò)去的一年多以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率的不斷攀升已成不爭(zhēng)的事實(shí)。人民幣升值會(huì)對(duì)出口企業(yè)帶來(lái)負(fù)面影響，但對(duì)于中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)卻有另一番意義。近鄰日本在本幣升值后，就曾掀起了海外并購(gòu)的狂潮。1985年，日本簽訂“廣場(chǎng)協(xié)議”，隨后日元開(kāi)始升值，用日元購(gòu)買海外資產(chǎn)變得更加“便宜”。1985年到1990年，日本企業(yè)超過(guò)500億日元以上的海外并購(gòu)案達(dá)到21起，到1990年更是達(dá)到頂峰，當(dāng)年國(guó)際并購(gòu)的次數(shù)就有45次。

    目前人民幣的升值幅度還很小，并不足以形成中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的直接驅(qū)動(dòng)。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，人民幣繼續(xù)升值的趨勢(shì)難以改變，由此預(yù)見(jiàn)，中國(guó)企業(yè)的海外投資、并購(gòu)活動(dòng)將方興未艾。目前，手握現(xiàn)金圖謀海外發(fā)展的中國(guó)企業(yè)，也不妨審時(shí)度勢(shì)。如果并購(gòu)迫在眉睫，可以通過(guò)外匯金融工具，來(lái)規(guī)避匯率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；如果收購(gòu)并不緊迫，則可以等待一個(gè)更為劃算的交易時(shí)機(jī)。

    先引進(jìn)來(lái)，再走出去

    越來(lái)越多的海外資本涌入中國(guó)，“獵取”中國(guó)企業(yè)作為并購(gòu)目標(biāo)，這個(gè)看似“逆向”的國(guó)際化過(guò)程，為中國(guó)企業(yè)國(guó)際化開(kāi)辟了一條新的路徑。

    今年8月，法國(guó)品牌SEB成為中國(guó)最大的炊具品牌蘇泊爾的戰(zhàn)略投資者，并將最終控股蘇泊爾。雖然很多評(píng)論都在嘆惋又一個(gè)民族品牌被外資收購(gòu)，但硬幣的另一面是，SEB的進(jìn)入為蘇泊爾品牌進(jìn)一步打開(kāi)了國(guó)際市場(chǎng)。因?yàn)槟壳疤K泊爾僅在東南亞、越南占有一定優(yōu)勢(shì)，進(jìn)入成熟市場(chǎng)非常困難，SEB則能支持蘇泊爾在這類市場(chǎng)成為其外圍品牌。用股權(quán)換來(lái)國(guó)際市場(chǎng)，這是蘇泊爾的選擇，也成為他們實(shí)現(xiàn)品牌國(guó)際化的快捷路徑。

    中國(guó)企業(yè)要成功走向世界，不僅需要綜合考慮這些因素，還要提升管理水平，并贏得東道國(guó)的尊重。只有這樣，才能在國(guó)際化的道路上長(zhǎng)久地走下去。