借力資本市場(chǎng)百麗鞋業(yè)頻出并購牌

　　自今年5月在香港上市以來，內(nèi)地最大的女鞋零售商百麗國際（1880.HK）不斷以并購方式進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，發(fā)展其多品牌戰(zhàn)略。繼8月宣布收購FILA中國商標(biāo)、10月收購妙麗品牌后，百麗周二晚間再度公布，已與江蘇森達(dá)集團(tuán)有限公司簽訂協(xié)議，擬斥資16億元收購后者5家全資控股附屬公司。

　　百麗公告顯示，公司擬收購的5家公司包括：江蘇森達(dá)鞋業(yè)有限公司、秭歸永旭鞋業(yè)有限公司、江蘇森達(dá)集團(tuán)三峽鞋業(yè)有限公司、上海百思圖鞋業(yè)有限公司、上海璽威登國際貿(mào)易有限公司等。根據(jù)收購協(xié)議，江蘇森達(dá)將在收購前以轉(zhuǎn)讓土地和物業(yè)的方式向上述5家公司中的一家注資，并轉(zhuǎn)讓與森達(dá)、百思圖、好人緣和森達(dá)集團(tuán)所擁有的其他品牌相關(guān)的若干商標(biāo)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)給上述受讓公司。

　　資料顯示，江蘇森達(dá)集團(tuán)是國內(nèi)最大的鞋品零售商之一，其森達(dá)品牌在國內(nèi)十大鞋品銷售收益排行中位列第五（據(jù)中國行業(yè)企業(yè)信息發(fā)布中心數(shù)據(jù)）。另一方面，百麗的實(shí)力則更加強(qiáng)大，公司下屬4大品牌去年的市場(chǎng)占有率接近18％。今年5月23日，百麗在香港掛牌上市，融資約86.6億港元，此后，其對(duì)外并購的步伐不斷加快。

　　中金公司研究報(bào)告認(rèn)為，并購戰(zhàn)略不僅能夠提高百麗的長期增長潛力，而且也將成為推動(dòng)公司股價(jià)不斷上漲的刺激因素。昨日，某券商行業(yè)研究員接受記者采訪時(shí)表示，百麗不斷對(duì)外并購有兩方面考慮，首先，上市后公司現(xiàn)金頭寸大大增加，在人民幣升值的大環(huán)境下，盡快將融資變?yōu)閷?shí)質(zhì)資產(chǎn)是規(guī)避港元較人民幣不斷貶值的有效方法。百麗在招股書中也明確表示，擬將上市融資約27％至31%用作各項(xiàng)擴(kuò)充計(jì)劃，包括收購。其次，按銷售額計(jì)，百麗目前已是內(nèi)地規(guī)模最大的女裝鞋零售商，公司再發(fā)展的基數(shù)已經(jīng)很大，僅靠企業(yè)內(nèi)部增長以達(dá)到盈利預(yù)期難度將增加。為不斷提升企業(yè)自身價(jià)值，保持公司盈利增長，向外并購對(duì)于百麗這樣一個(gè)手持大量現(xiàn)金的企業(yè)來看，顯然是個(gè)很好的選擇。此外，該研究員還指出，相比FILA中國商標(biāo)和妙麗，百麗國際此次收購對(duì)象的規(guī)模和品牌效應(yīng)明顯提升，顯示出公司堅(jiān)定發(fā)展多品牌戰(zhàn)略的決心。

　　百麗上市后歷次收購概況