居民消費呈現兩極化現象 首選體育股

　　梁裕昌稱，內地體育用品企業(yè)經過近年整頓后，一線本地企業(yè)每年花10億元計的推廣費，打造民族品牌，產品質素及種類亦提升至接近外國名牌，可受惠長遠增長，但將擠壓二三線體育用品股的生存空間。

　　該行報告指，(02331)業(yè)務在重組策略下逐步重返正常軌道，第四季終有新店開幕，而且透過縮減供應商數目，公司加強了與供應商的聯系，部分供應商愿意在李寧的分銷中心設廠，大幅提高公司的供應鏈效率。瑞銀并列李寧為行業(yè)首選。

　　鞋股不敵網購潮 吁沽

　　相反，梁裕昌認為零售鞋店欠品牌效應，而淘寶等網購，則成最后一根稻草「在大型連鎖店買一雙Loafers(便服鞋)約600至700元(人民幣)，但在淘寶從廠商買只需約150元，而質素其實分別不大。」

　　瑞銀報告指，在廉價但優(yōu)質的網購沖擊下，百麗(01880)已失去品牌優(yōu)勢，產品定價太貴，第四季同店銷售按年僅升1.3%，反映公司即使進行促銷，也無法令吸引消費者，反而導致毛利率下降。瑞銀予百麗目標價為6.5元，建議沽售。

　　香港零售市道方面，梁裕昌指雖然農歷新年旺季效應較以往失色，但其實反映富有的內地居民開始傾向于淡季訪港。他指，內陸仍有很多首次訪港旅客，他們平均財富或較少，但因為首次訪港，消費意欲會較高，預計今年零售市道仍有支持。（中國鞋網-最權威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體： ）