1億英鎊“抄底”Clarks 李寧的多品牌戰(zhàn)略？

11月4日，香港私募股權(quán)投資基金萊恩資本（LionRock Capital）與英國(guó)鞋履品牌其樂(lè)集團(tuán)（C&J Clark Limited）收購(gòu)談判落錘，萊恩資本將以1億英鎊購(gòu)得Clarks的51%股權(quán)，成為公司大股東。這是Clarks創(chuàng)始人克拉克家族195年歷史上首次讓出控制權(quán)。克拉克家族目前持有公司85%股份，此次交易意味著這一百年品牌正式易主。

這筆交易之所以引發(fā)普遍關(guān)注，除了Clarks頭頂?shù)挠��?guó)百年鞋企光環(huán)，還在于接盤方的中資背景——萊恩資本的非執(zhí)行主席是國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌的創(chuàng)始人。這也引發(fā)外界猜測(cè)，這家引導(dǎo)國(guó)潮的中國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌要啟動(dòng)多品牌布局。

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，疫情下Clarks尋求出售多數(shù)股權(quán)

源自1825年的英國(guó)制鞋世家Clarks，以精湛制鞋工藝、舒適休閑鞋履聞名。過(guò)去兩世紀(jì)以來(lái)，Clarks已成為具代表性的英國(guó)鞋履品牌之一，為無(wú)數(shù)消費(fèi)者帶來(lái)沙漠靴、Wallabee等經(jīng)典鞋款。Clarks產(chǎn)品銷往全球100多個(gè)國(guó)家及地區(qū)，擁有近萬(wàn)名員工。2004年，在上海設(shè)立品牌公司，主管大中華區(qū)及韓國(guó)市場(chǎng)。

由于設(shè)計(jì)、定價(jià)等諸多因素，Clarks的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)連年下滑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017-2018兩個(gè)財(cái)年，Clarks的稅后虧損達(dá)到3100萬(wàn)英鎊，截至2019年2月2日的2018/2019財(cái)年，公司稅后巨虧8290萬(wàn)英鎊。
受疫情影響，今年3月，英國(guó)發(fā)布封鎖令，Clarks作為非必需商店關(guān)門數(shù)月，遭受巨大損失。公司于5月開始對(duì)1000個(gè)崗位進(jìn)行裁員，并在集團(tuán)內(nèi)部開始討論出售股權(quán)的可行性方案。

作為專注于消費(fèi)領(lǐng)域的私募基金公司，萊恩資本自然不會(huì)錯(cuò)過(guò)這個(gè)“抄底”的好機(jī)會(huì)。

近年來(lái)，萊恩資本在體育和消費(fèi)領(lǐng)域有著廣泛的布局。公司于2018年投資蘇寧體育，參與了由高盛和阿里巴巴領(lǐng)投的6億美元A輪融資，交易中蘇寧體育估值超過(guò)100億人民幣。2019年1月，萊恩資本與ISC香港公司達(dá)成協(xié)議，收購(gòu)其全部持有的31.05%國(guó)際米蘭足球俱樂(lè)部股份。

此次收購(gòu)，萊恩資本與Clarks達(dá)成協(xié)議，將向處于財(cái)務(wù)危機(jī)中的Clarks注入超過(guò)1億英鎊的新資金，并將接管零售業(yè)務(wù)，使所有門店繼續(xù)營(yíng)業(yè)。萊恩資本對(duì)Clarks的投資尚有待后者的股東批準(zhǔn)。這份救助協(xié)議還受到“公司自愿償債安排 company voluntary arrangement”（“CVA”）的約束，涉及品牌在英國(guó)和愛爾蘭的門店業(yè)務(wù)。另外Clarks正在與房東協(xié)商，要求大幅削減租金。

早在今年2月，萊恩資本創(chuàng)辦人、執(zhí)行董事兼投資委員蔣家強(qiáng)就對(duì)歐洲媒體透露，萊恩在尋找擁有悠久商業(yè)發(fā)展歷史的家族企業(yè)，傾向于收購(gòu)控股股份，也會(huì)在特定情況下選擇性考慮少數(shù)股權(quán)戰(zhàn)略投資。在蔣家強(qiáng)看來(lái)，歐洲有許多歷史悠久的企業(yè)在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的增長(zhǎng)前景十分有限。它們很樂(lè)意進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，分享中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的增長(zhǎng)紅利�？梢�，萊恩資本關(guān)注Clarks已經(jīng)有相當(dāng)時(shí)日。

連續(xù)出手收購(gòu)鞋服品牌，李寧的多品牌戰(zhàn)略？

引發(fā)媒體強(qiáng)烈興趣的不單單是百年品牌Clarks出售的消息，國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌李寧是否會(huì)通過(guò)國(guó)際并購(gòu)重啟多品牌戰(zhàn)略也令人好奇，因?yàn)槔顚幈救司褪鞘召?gòu)方萊恩資本的高管。

在官方新聞稿里，萊恩資本還特別提到，奧運(yùn)冠軍及李寧公司創(chuàng)始人李寧先生在公司擔(dān)任主席。并且在萊恩資本的官網(wǎng)上，擔(dān)任非執(zhí)行主席的李寧排名甚至要高于萊恩資本創(chuàng)始人蔣家強(qiáng)。
但據(jù)媒體了解，李寧公司與本次收購(gòu)并無(wú)關(guān)聯(lián)。作為最早試水多品牌的體育運(yùn)動(dòng)品牌之一，李寧公司旗下曾經(jīng)營(yíng)著多個(gè)體育運(yùn)動(dòng)品牌，但這條路走的并不順暢。李寧本人在此前接受媒體采訪時(shí)也曾反思過(guò)，“那時(shí)候我們做成一個(gè)品牌的核心能力都沒(méi)有成熟，去分散復(fù)制做別的品牌更低效，失敗的可能性更大，而且和分散了自己的資源和精力，讓本來(lái)這個(gè)不是很強(qiáng)的團(tuán)隊(duì)拆的更散�！�

也正因?yàn)槿绱耍?019年李寧正式明確提出了“單品牌、多品類、多渠道”的發(fā)展策略，集中精力和資源發(fā)展李寧主品牌。在以中國(guó)李寧為代表的時(shí)尚運(yùn)動(dòng)、籃球、跑步、綜訓(xùn)等多品類全面發(fā)力之下，李寧業(yè)績(jī)年創(chuàng)新高，市值也在今年首次突破千億。

在這種情況下，李寧品牌沒(méi)有必要冒著風(fēng)險(xiǎn)去收購(gòu)一些目前還面臨虧損的品牌。李寧集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官曾華鋒也曾表示，即便未來(lái)并購(gòu)也會(huì)和集團(tuán)現(xiàn)有業(yè)務(wù)達(dá)到集合優(yōu)化的效應(yīng)，并和集團(tuán)整體品牌形象相吻合。但顯然，主打舒適休閑的Clarks與李寧運(yùn)動(dòng)品牌的定位不符。

我們也可以和多品牌戰(zhàn)略做的風(fēng)生水起的做一個(gè)類比。近年來(lái)安踏通過(guò)收購(gòu)構(gòu)筑起龐大的多品牌矩陣，但安踏的思路十分清晰，那便是始終圍繞運(yùn)動(dòng)這一核心，安踏的品牌矩陣也被劃分為專業(yè)運(yùn)動(dòng)、時(shí)尚運(yùn)動(dòng)和戶外運(yùn)動(dòng)三大板塊。

雖然收購(gòu)行為與李寧公司并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，但我們看到了李寧本人對(duì)于鞋服類消費(fèi)品的野心。對(duì)于這筆交易，李寧也表示：“Clarks 是全球很大的消費(fèi)品牌之一，我們期待與創(chuàng)始家族合作，持續(xù)為消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品及服務(wù)。”

事實(shí)上，今年7月李寧旗下另一家公司非凡中國(guó)宣布以4662萬(wàn)港元的價(jià)格收購(gòu)服飾品牌堡獅龍。這家由香港“針織大王”羅定邦創(chuàng)辦，一度與、班尼路齊名的品牌，目前也深陷虧損泥潭。疫情之下企業(yè)生存更顯艱難，李寧在此時(shí)接連出手不失為抄底的良好機(jī)會(huì)。
在為李寧公司選擇了一位新CEO后，目前公司正在朝著既定戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，李寧本人也終于可以騰出更多精力。信奉“一切皆有可能”的體育傳奇，這一次或許想看看跳出體育還可以創(chuàng)造多少可能。