“鞋王”歸來？收購輕奢女鞋73hours后，百麗再度IPO！

“凡是女人路過的地方，都要有百麗”。3月16日，百麗時(shí)尚集團(tuán)正式向港交所提交上市申請(qǐng)。自2014年起，百麗國(guó)際鞋類業(yè)務(wù)連續(xù)多年遭遇業(yè)績(jī)滑坡，經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難。2017年，百麗國(guó)際由高瓴資本牽頭私有化，在聯(lián)交所退市。時(shí)隔5年，數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功的百麗時(shí)尚東山再起，準(zhǔn)備第二次赴港上市。改造后百麗旗下的全新品牌和休閑運(yùn)動(dòng)鞋品牌，你會(huì)感興趣嗎?

電商沖擊下“鞋王”黯然退市

百麗品牌創(chuàng)立于1992年，隨著STACCATO、Teenmix、TATA等品牌相繼面世，公司從2006年開始穩(wěn)坐中國(guó)鞋履市場(chǎng)頭把交椅。2007年，百麗國(guó)際在港交所上市，代碼01880.HK。先后收購millies、Mirabell、森達(dá)、SKAP等品牌。

巔峰時(shí)期，公司女鞋門店和運(yùn)動(dòng)用品門店超過20000家，年銷售4000萬雙女鞋、2500萬雙運(yùn)動(dòng)鞋，收入400多億元，凈利潤(rùn)接近50億。

2013年開始，百麗國(guó)際開始走下坡路。市場(chǎng)需求放緩，以及電商渠道對(duì)傳統(tǒng)渠道的沖擊，公司“船大難掉頭”，銷量與業(yè)績(jī)下滑。公司股價(jià)從2013年每股18港元的高位下跌至每股4港元，市值縮水接近80%。

不僅是百麗“日子不好過”，近年來達(dá)芙妮關(guān)閉線下門店，星期六、哈森股份、紅蜻蜓等業(yè)績(jī)均下滑。2017年，高瓴資本等牽頭讓百麗國(guó)際以531億港元的價(jià)格從港交所退市。這成為港交所規(guī)模最大的一次私有化交易。

改造后品牌年輕化充滿活力

揚(yáng)子晚報(bào)/紫牛新聞?dòng)浾咦⒁獾�，百麗私有化之后收購了Initial、73hours，拿下了Champion的分銷權(quán);同時(shí)，壓縮專門店和百貨商場(chǎng)渠道，門店數(shù)量整體減少，租金和員工成本均得到控制;建設(shè)中臺(tái)組織，增強(qiáng)研發(fā)設(shè)計(jì)，提高營(yíng)銷投入，提升各大品牌的溢價(jià)能力。

旗下收購的新品牌已經(jīng)在市場(chǎng)上大放異彩。其中，定位輕奢女鞋的73hours，在小紅書、抖音等社交平臺(tái)上成為博主們熱衷分享的熱門高跟鞋品牌，被譽(yù)為“國(guó)貨之光”;Champion休閑服飾也備受年輕潮人的追捧;小眾時(shí)裝品牌initial，以舒適簡(jiǎn)約的復(fù)古風(fēng)格贏得年輕一代的芳心。

此次“華麗歸來”，百麗由美銀和摩根士丹利擔(dān)任聯(lián)席保薦人。營(yíng)收方面，招股書顯示，截至2021年11月30日，百麗時(shí)尚的9個(gè)月營(yíng)收為176億元，上年同期的營(yíng)收為158.78億元;經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為30.35億元，上年同期的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為28.29億元。

從具體業(yè)務(wù)收入來看，鞋履分部收入占據(jù)較大比例。截至2021年11月30日止9個(gè)月，百麗時(shí)尚鞋履業(yè)務(wù)收入為152.63億元，占總收入的86.6%;服裝類收入占比則為13.4%。

重點(diǎn)瞄準(zhǔn)運(yùn)動(dòng)服飾領(lǐng)域

除了品牌持續(xù)注入“新鮮血液”外，高瓴對(duì)私有化后的百麗進(jìn)行了重新定位，將重點(diǎn)放在了運(yùn)動(dòng)服飾領(lǐng)域。

數(shù)據(jù)顯示，雖然百麗女鞋市場(chǎng)占有率開始下降，但是運(yùn)動(dòng)鞋服卻出現(xiàn)高增長(zhǎng)，定位運(yùn)動(dòng)鞋服的滔搏國(guó)際，不僅在國(guó)內(nèi)細(xì)分領(lǐng)域市占率第一，也穩(wěn)居國(guó)內(nèi)最大的運(yùn)動(dòng)鞋服零售商位置。

公開信息顯示，滔搏是國(guó)內(nèi)最大的阿迪、耐克經(jīng)銷商。除此之外，旗下還有彪馬、匡威、北面、銳步、亞瑟士等諸多品牌的國(guó)內(nèi)經(jīng)銷權(quán)，基本覆蓋主流國(guó)際運(yùn)動(dòng)鞋服品牌。截至2019年2月28日，滔搏門店網(wǎng)絡(luò)包含8343家直營(yíng)門店以及1880家下游零售商經(jīng)營(yíng)的門店，覆蓋國(guó)內(nèi)30個(gè)省份268個(gè)城市，是國(guó)內(nèi)覆蓋范圍最廣的運(yùn)動(dòng)鞋服產(chǎn)品直營(yíng)零售網(wǎng)絡(luò)之一。

2019年10月10日，在高瓴的操刀下，從百麗國(guó)際拆分出并被重新賦能的滔搏國(guó)際正式登陸港交所，當(dāng)時(shí)全球發(fā)行約9.3億股，定價(jià)8.5港元/股，合計(jì)融資約76.22億港元。

根據(jù)滔搏國(guó)際招股書顯示，2017~2019財(cái)年，公司收入分別為216.903億元、265.499億元和325.644億元，同時(shí)期內(nèi)經(jīng)調(diào)整年度利潤(rùn)分別為15.38億元、18.10億元、22.37億元。運(yùn)動(dòng)鞋潛力巨大，百麗緊緊抓住了這一風(fēng)口。