滬膠劇烈反彈 追多謹(jǐn)慎為上

在東京膠漲停的激勵(lì)下，前兩日滬膠再次出現(xiàn)劇烈反彈。其中，主力0605合約上漲230元，收于21525元/噸，持倉(cāng)量增加1252手至29904手，呈現(xiàn)價(jià)漲量增的態(tài)勢(shì)，表明部分看多資金開(kāi)始在吸納。
　　滬膠走勢(shì)與周邊期貨品種聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)。由于在工業(yè)使用上，天然橡膠與合成橡膠是替代品，而合成橡膠的成本與油價(jià)密切相關(guān)，所以近期油價(jià)重新走強(qiáng)，為天然橡膠的反彈營(yíng)造了較好的環(huán)境。日膠近期在30日均線(xiàn)上獲得支撐，昨日借勢(shì)反彈，主力6月合約大漲9日元/公斤，收在250.8日元/公斤的漲停板上。上周五，LME基本金屬市場(chǎng)并未出現(xiàn)暴跌，也使周一滬銅滬鋁暫時(shí)企穩(wěn)，并未像上周一樣拖累滬膠。
　　天膠基本面情況近來(lái)沒(méi)出現(xiàn)太大變化，國(guó)內(nèi)橡膠庫(kù)存處于歷史低位，加上國(guó)內(nèi)天膠產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量有限，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)天膠在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)供應(yīng)短缺。目前，瓊滇產(chǎn)區(qū)庫(kù)存量分別為2萬(wàn)噸和8000噸左右，滬膠庫(kù)存量也僅為3萬(wàn)余噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存量不足7萬(wàn)噸。對(duì)應(yīng)的單邊持倉(cāng)不足1.4萬(wàn)手，雙邊不足2.8萬(wàn)手，而目前滬膠的總持倉(cāng)約為5.8萬(wàn)手，多數(shù)空頭并無(wú)現(xiàn)貨保護(hù)。隨著時(shí)間的推移，現(xiàn)貨存量可能進(jìn)一步消耗，對(duì)空頭只能越來(lái)越不利。
　　上海中期的分析師林慧稱(chēng)，天然橡膠供應(yīng)緊張將一直成為多頭炒作的因素，只要整個(gè)商品牛市格局不出現(xiàn)大調(diào)整，以及周邊品種特別是上海期貨交易所的其他品種，能夠企穩(wěn)反彈，滬膠的上攻力度將會(huì)更強(qiáng)，因?yàn)樗�的投機(jī)性較強(qiáng)，短線(xiàn)可先看10日均線(xiàn)22500元一線(xiàn)，長(zhǎng)線(xiàn)依然看漲。也有其他分析人士持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)闇�膠在去年10月見(jiàn)階段性頭部后，也出現(xiàn)長(zhǎng)達(dá)月余的調(diào)整，而目前滬膠的調(diào)整時(shí)間短于當(dāng)時(shí)，20000元大關(guān)也未受到測(cè)試；同時(shí)，金屬市場(chǎng)還不能確認(rèn)階段性調(diào)整已經(jīng)結(jié)束，從聯(lián)動(dòng)性來(lái)推斷，同樣不能排除滬膠后市繼續(xù)震蕩調(diào)整的可能性；投資者追多還是謹(jǐn)慎為上，但不宜做空。