新秀麗上半年利潤(rùn)大跌 收購(gòu)刺激收入創(chuàng)紀(jì)錄

5月遭沽空機(jī)構(gòu)Blue Orca Capital 狙擊股價(jià)狂瀉之后，全球最大箱包制造商新秀麗國(guó)際(1910.HK)發(fā)布利潤(rùn)大跌18.7%的中期業(yè)績(jī)，固定匯率計(jì)，上半年新秀麗國(guó)際利潤(rùn)由8,340萬(wàn)美元跌至6,780萬(wàn)美元，跌幅23.1%。

總部位于波士頓的新秀麗國(guó)際稱，中期純利下滑主要因再融資的同時(shí)所撤銷的原優(yōu)先信貸融通遞延融資成本5,330萬(wàn)美元費(fèi)用影響，經(jīng)調(diào)整后，1-6月錄得28.8%的利潤(rùn)增幅，固定匯率計(jì)算增幅24.4%。

經(jīng)調(diào)整后EBITDA 錄得14.6%的增幅至2.768億美元，2017年上半年為2.415億美元，固定匯率增幅縮窄至11.0%，經(jīng)調(diào)整后EBITDA 利潤(rùn)率15.0%，按年跌20個(gè)基點(diǎn)，主要因入eBags 電商業(yè)務(wù)整合期間盈利能力較低，撇除eBags 經(jīng)調(diào)整后EBITDA 15.5%按年微增10個(gè)基點(diǎn)。

在眼花繚亂的收購(gòu)，新秀麗國(guó)際2018年中期收入創(chuàng)紀(jì)錄達(dá)18.487億美元，按年增16.6%，固定匯率增幅12.9%，其中二季度12.7%的增幅較首季度21.1%高速放緩。

此前，Blue Orca 指責(zé)美國(guó)箱包巨頭的重點(diǎn)之一即是新秀麗國(guó)際通過發(fā)債和并購(gòu)掩蓋增長(zhǎng)放緩。

6月1日接替引咎辭職的集團(tuán)前首席執(zhí)行官Ramesh Tainwala 從首席財(cái)務(wù)官位置晉升為CEO 的Kyle Francis Gendreau 表示，2018年迄今，全球營(yíng)商環(huán)境樂觀，作為公司業(yè)務(wù)一大動(dòng)力的旅游及旅游市場(chǎng)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，盡管Ramesh Tainwala 離職，但是各地區(qū)架構(gòu)并無任何變化，放眼未來，管理層將會(huì)專注銷售和利潤(rùn)增長(zhǎng)，同時(shí)積極去杠桿。

報(bào)告期內(nèi)，亞洲市場(chǎng)銷售領(lǐng)漲，增幅18.7%，固定匯率計(jì)算亦大漲14.4%，6.683億美元的收入接近現(xiàn)時(shí)最大市場(chǎng)北美中期6.950億美元，兩大市場(chǎng)分占集團(tuán)收入36.2%和37.6%。

公司同牌Samsonite 上半年收入8.473億美元，占比45.8%，期內(nèi)增幅8.9%，固定匯率計(jì)低至5.0%;大手筆收購(gòu)的新品牌Tumi 中期收入錄得18.9%的增幅至3.532億美元，固定匯率增幅16.6%;平價(jià)品牌American Tourister 收入3.389億美元，按年大漲28.9%，固定匯率亦有24.2%的增幅。上述三大品牌展集團(tuán)營(yíng)收83.2%。

新秀麗收入增幅仍由DTC 渠道驅(qū)動(dòng)，該渠道1-6月收入6.206億美元，占比33.6%較上年同期提高340個(gè)基點(diǎn)，期內(nèi)增幅29.4%，固定匯率計(jì)漲25.7%;占比66.3%的批發(fā)渠道收入增幅11.3%至12.260億美元，固定匯率增幅7.7%。

報(bào)告期內(nèi)，零售端同店銷售增幅5.4%，亞洲、北美、歐洲及拉美同店銷售分別錄得10.0%、5.2%、3.8%及0.6%的增長(zhǎng)，整體實(shí)體零售業(yè)務(wù)上半年增長(zhǎng)18.1%，受新增52間新店刺激。

上半年，新秀麗國(guó)際電商收入2.590億美元，占營(yíng)收14.0%，同比增幅54.9%，固定匯率亦有50.7%的增幅。其中自營(yíng)電商收入1.612億美元，增幅77.8%，固定匯率增幅74.0%;轉(zhuǎn)售第三方電商收入9,780萬(wàn)美元。若撇除電商品牌eBags 貢獻(xiàn)，自營(yíng)電商增幅驟降至30.6%，固定匯率增幅則低至25.7%。

截至6月底上半財(cái)年，新秀麗國(guó)際毛利增幅18.9%至10.438億美元，毛利率則因Tumi 品牌毛利率改善及DTC 渠道占比提升而大幅改善120個(gè)基點(diǎn)至56.5%。

新秀麗國(guó)際擬不派中期息。